O enigma do preço da habitação (parte 3)

Então, basta um pouco de revisão. O que aconteceu a partir de 2000 a 2004? Na verdade eu deveria realmente dizer, de 2000 a 2006, porque que realmente foi quando aconteceu a bolha imobiliária. Financiamento também ficou mais fácil. Ou essencialmente eles baixaram seus padrões. E ele ficou progressivamente mais fácil e mais fácil e mais fácil, todos os anos nós fomos. Então, que permitiu que mais pessoas a oferta de casas. Assim aumentou a demanda artificialmente em determinadas maneiras. Porque vimos de que New York Times artigo que a renda das pessoas não estava aumentando e a população não estava aumentando em qualquer lugar próximo tão rápido para absorver a oferta. Então tudo que ele fez é permitir que as pessoas que estavam alugando antes, e quem não podia salvar o dinheiro para o pagamento, agora em Participe. Então, agora você tinha mais pessoas de licitação para a mesma casa, a lance acima das casas. Mas o que levou a pergunta óbvia. Por que obter financiamento e mais fácil? Então vamos voltar para os bons velhos tempos, como o início dos anos 90. Ou, na verdade, vamos mesmo antes disso. Vamos para o clássico, o que acontece obter um empréstimo de habitação? Bem tradicional, se eu quiser obter um empréstimo gostaria de ir ao meu banco. E essa oficial de empréstimo no banco, ele vai dar dinheiro do banco para sua casa, certo? Ele dá-lhe dinheiro. E você vai pagar-lhe o interesse. Direito? Eu sou assim. E assim que o empréstimo oficial do banco, ele realmente se importa que eles não vão perder dinheiro na transação. Se ele vai dar-lhe US $1 milhão, ele quer ter certeza que não importa o que acontece, se você perder seu emprego, se você preso, se você pular a cidade, que ele ainda vai ser capaz de receber de volta seu US $1 milhão. E se você voltar ao nosso patrimônio e balanço apresentações, por isso que, antigamente, eles fizeram certeza que você colocar 20%, 25% para baixo pagamento em sua casa, que você teve um bom rating de crédito, que você teve uma boa renda constante. Porque esse banqueiro, que o empréstimo oficial, foi vai para estar em apuros. E seu bônus foi baseada no quão boas os empréstimos Ele deu realizada acima. Assim que foi o modelo tradicional. O que aconteceu — começou a acontecer a meados dos anos 90, especialmente na Califórnia e, em seguida, em todo o país em cerca de 2001, 2002 - é você tinha o que chamamos de uma securitização do mercado de hipotecas. E isso, toda a justiça, isso realmente aconteceu um tempo antes, com coisas como Fannie Mae e Freddie Mac. E eu vou fazer um vídeo completamente separado sobre aqueles. Mas a Fannie Mae e Freddie Mac essencialmente tinham os mesmos padrões. Eles tinham padrões de, podemos chamá-los, em conformidade com empréstimos. Eu acho que os números--você tem que ter 20% para baixo. Você tem que ter uma certa contagem de crédito, certa renda constante. Fannie Mae e Freddie Mac eram essas entidades que podem Compre o empréstimo do seu banqueiro local. Mas suas normas foram tão elevadas como o banqueiro local. E eles foram baseados - eu acho que eles eram na verdade, eles tinham fiscalização pelo Congresso. Então eles não estavam dando empréstimos para livre. Mas eu vou fazer uma outra apresentação na Fannie Mae e Freddie Mac O que você tinha acontecer no final dos anos 90 e especialmente em a primeira parte desta década, é que você tinha toda uma indústria fora as entidades patrocinadas pelo governo. As entidades patrocinadas pelo governo são Fannie Mae e Freddie Mac E este é essencialmente — em vez de você ir para seu banco local para um empréstimo - isto é-me novamente - gostaria de ir para meu corretor de hipoteca local. Em todo o país é o mais famoso deles. Eu acho que eles estão CFC. Que é a sua bolsa. Eles não estão ainda à falência. Então eu iria a nível nacional. E essencialmente gostaria de obter US $1 milhão de eles, um empréstimo à habitação. Gostaria de obter US $1 milhão deles. E eu concordaria em pagar juros a nível nacional. Mas, em seguida, Countrywide iria fazer isso, um milhão de vezes. Assim vezes 1 milhão, certo? Eles vão dar empréstimos à habitação para 1 milhão de pessoas, colocá-los todos juntos. E, em seguida, eles vão vender os empréstimos. Eles vão vender empréstimos para como, digamos, Bear Stearns. Assim que é um banco de investimento. Vamos chamá-lo de Bear Stearns. Espero que nenhuma dessas pessoas me processar. Eu acho que eles têm problemas maiores agora, então se perguntando sobre meus vídeos do YouTube. Eles vendê-lo ao Bear Stearns. E, em seguida, o Bear Stearns empacotará um monte desses juntos, hipotecas promissórias essencialmente de pessoas. E, em seguida, os investidores venderiam. Direito? Então, basicamente, em vez de nível nacional, sendo responsável para o meu empréstimo, meus pagamentos agora ir para esses investidores. E você poderia assistir--que diz que os investidores. Eu sei que minha caligrafia é horrível. Mas você deve assistir os vídeos no mortgage-backed títulos e obrigações de dívida Garantidas, se você quiser para obter uma melhor compreensão dos exatamente como os fluxos de dinheiro vão. Mas a linha inferior é, por causa deste processo, O que está acontecendo? Em todo o país está apenas sendo um transacional. Eles estão apenas fazendo a papelada para o meu empréstimo. Eles temporariamente estão segurando o empréstimo. E eles estão fazendo um pouco de due diligence. E em troca disso, que Countrywide mortgage broker terá apenas uma taxa fixa para fazer essa transação. Talvez eles terá como US $5.000 para fazer apenas a papelada para a minha hipoteca. Direito? E, em seguida, o Bear Stearns empacotará um monte desses hipotecas acima - e agora vai ser em bilhões- e, em seguida, remontá-los e vendê-los a investidores. No processo, o Bear Stearns Obtém um corte. E Bear Stearns está fazendo isso para milhões de hipotecas no momento. É em bilhões de dólares e o urso Stearns Obtém um corte. Então, Bear Stearns essencialmente apenas Obtém uma taxa, como o corretor de hipoteca. Claro que é uma taxa enorme. E, em seguida, os investidores vão receber meu pagamento de juros. Direito? E vamos dizer se as taxas de juros, se eu estou pagando 7%, e os outros milhões de pessoas estão pagando 7%, os investidores estão vai para ficar 7% do seu dinheiro. E que parece ser uma proposição bastante razoável. E é claro os investidores que cuidado que o dinheiro que eles estão essencialmente dando - porque eles estão dando dinheiro para os banqueiros de investimento que estão dando dinheiro para Em todo o país. E que é onde meu r $1 milhão é essencialmente proveniente. A única razão por que os investidores se daria sua dinheiro, é se eles têm um monte de confiança que estes são empréstimos realmente muito boas. Também os investidores, eles não sabem quem eu sou. Eles não sabem o que é meu trabalho, como provavelmente eu tenho de pagar o empréstimo. Assim, os investidores têm que confiar em alguém para dizer-lhes que Estes são empréstimos boas. E é aí que entra as agências de rating. E estes são padrão & pobres e Moody. E eles taxa desses ativos, estes lastreados em hipotecas valores mobiliários. E o que eles dizem é, bem, eles vão olhar neste grandes pacote de hipotecas, esses milhões de hipotecas que urso Stearns empacotou juntos. E eles vão olhar a taxa de histórico padrão. E eles dirão, Uau, estas hipotecas realmente não foram inadimplente. E você pode pensar sobre por que eles não têm. Porque os preços da habitação foi subindo. Assim estas hipotecas realmente não foi falta. Há uma chance muito alta, que você vai ser capaz de obter todo seu dinheiro de volta. Então, vamos dar a estes que eles chamam, vamos dizer que eles dizer o rating AAA. Assim este investidor, quem sabe, pode ser o Banco Central da China. Poderia ser um fundo de hedge. Poderia ser um conjunto de pessoas. Pode ser os próprios bancos de investimento. Às vezes, eles na verdade compraram estas apenas para ganhar dinheiro extra. Esses investidores, eles não sabem quem realmente emprestado a dinheiro, ou que tipo de notação de crédito tiveram ou qualquer coisa. Mas eles só teve um salto de fé. Bem, disse norma & pobres ou Moody fez o trabalho. Eles estão me dizendo que se trata de AAA, o que significa que o mais alto nível de dívida. Ou você sabe, tudo o que eles disseram. Talvez fosse A. Esqueço todas as diferentes qualidades de dívida. Mas eles só teve sua palavra para ela. E eles tem seu 7% de juros sobre seu dinheiro - o que quer que foi, 6% do dinheiro. E que funcionou muito bem. E para esses caras, eles gostaram o fato de que eles eram ficando a 7%. Eles disseram, esta é uma classe de ativos bons. Então eles canalizados ainda mais dinheiro. Então, havia ainda mais investidores que queria fazer isso. Eles são como, isso é ótimo, com muito pouco risco que estou recebendo um retorno muito bom em meu dinheiro. Que é melhor do que colocá-lo no banco. Que é melhor do que comprar títulos do Tesouro, direito? Então ainda mais dinheiro fluiu em. Bem, mais dinheiro queria investir em hipotecas do povo. Mas Countrywide diria, bem, nós já estamos dando hipotecas a todas as pessoas que se qualificam. Portanto, para realmente encontrar mais pessoas que querem hipotecas de nós, vamos ter que reduzir a padrões um pouco. Direito? E nós podemos abaixar os padrões, porque achamos mesmo quando baixamos os padrões, ninguém está padronizando em suas hipotecas. E no próximo vídeo, talvez vou dar um pouco mais [? cor?] por que. Então Countrywide emitir hipotecas ainda mais e dar-lhes para estes investidores com normas ainda mais baixas. Claro, os corretores de hipoteca em Em todo o país, eles adoram. Porque cada vez fazem uma transação, é só pegar algum dinheiro. E, em seguida, eles dão a hipoteca ao investimento banqueiro, que empacota-os acima e, em seguida, vende-los a investidores. Então eles obtê-lo fora de suas mãos. E acabou a taxa. Assim, eles apenas recolherem o dinheiro. Os bancos de investimento amá-lo, certo? Eles adoram fazer transações, porque eles ficam mais e mais dinheiro cada vez que eles fazem as transações. E para o momento, os investidores parecem muito felizes, porque eles continuar a dar dinheiro para este sistema, por assim dizer. Mesmo que eles podem estar lendo o jornal e Vendo que os padrões estão indo para baixo. Mas eles estão constantemente recebendo seu retorno. E porque os padrões eram muito baixos durante este período de tempo - e eu vou explicar no próximo vídeo porque os padrões foram muito baixos - sentiam que eles estavam recebendo uma boa retorno, talvez de 6% ou 7%, sobre os investimentos que tinha muito, risco muito baixo. Assim no próximo vídeo, vou explicar por que os padrões foram muito baixo nesse período de tempo. Te vejo depois. Período: 2000-2006 1. Principais anos da bolha da habitação nos EUA, 2. Disponibilidade e custo do crédito diminuíram imensamente. Eaiser para as pessoas a obter crédito de hipoteca. Aumento da demanda por increaeing o número de investidores por casa. Não era artificial, era uma prática de crédito, pelo sistema financeiro privado. Auxiliado por taxa de juros do Fed baixa política monetária.