Arbitragem de contratos de futuros

Digamos que o preço de vencimento praticado hoje no mercado para os contratos futuros que especifica a entrega de milhares de quilos de maçãs em 20 de Outubro, e apenas para simplificar os cálculos, vamos assumir que é daqui um ano e o preço de vencimento, o preço atual de mercado para o câmbio futuro da entrega na data é $300. Vamos supor também que o preço de mercado atual, se você fosse comprar ou vender maçãs hoje, não no dia 20 de outubro, que é daqui a um ano vamos assumir que o preço atual é de $200. Vamos também considerar que, se você fizer um empréstimo de $200 e que tiver que pagar 10% de juros. Se você hoje pega emprestado $200, basicamente terá que pagar de volta $220 em um ano. Agora, considerando todos os parâmetros que disse anteriormente, há alguma maneira de lucrar sem assumir riscos? Existe algum tipo de arbitragem? Como pode você imaginar, existe. O que podemos fazer é: ao pegar emprestado $200, Deixe-me listar tudo. Nós pegamos emprestado $200 e usamos esses $200 para comprar mil quilos de maçãs. Armazenamos em nossa garagem, ou em algum lugar similar, e então também podemos vender ou acho que posso dizer nós nos tornamos comerciantes no mercado de contratos futuros ou vendemos em um futuro breve, acredito que seja outra forma de dizer. Nós nos tornamos comerciantes no mercado de contratos futuros. Basicamente, nós concordamos em vender mil quilos de maçãs por $300 em 20 de outubro, um ano a partir de hoje. O que eu quero mostrar a vocês é que se nós fazemos desta forma garantimos que teremos lucro independente do que aconteça com o preço das maçãs e por isso estamos dizendo que é arbitrário porque se avançamos por um ano, então vamos fazer isso. Em um ano nós definitivamente temos mil quilos de maçãs e apenas para simplificar, vamos assumir que as maçãs não estraguem seja pelo frio ou por um tempo seco. Estas são maçãs que nunca apodrecem. Digamos que daqui um ano, eu tenha milhares de quilos de maçãs então eu dou as maçãs necessárias para pagar os contratos futuros. É claro que também tem a dívida. O empréstimo de $200, mas adivinha o que acontece? Quando eu liquido o contrato futuro, eu consigo $300. Então, eu recebo os $300, e o que eu devo? Eu continuo devendo $220 de minha dívida. Deixe-me subtrair isso: Eu devo $220, então eu lucrei em um ano $80, sem correr riscos nós não estamos considerando o quanto de dinheiro eu poderia ter recebido se não considerasse a margem mas, basicamente, apenas dinheiro gratuito e se você pensa sobre isso, se o preço estabelecido é nada mais que qualquer valor acima de $220, então eu terei lucro sem riscos. Uma forma de enxergar os preços futuros é imaginar que se tiver uma frente fria as maçãs desaparecerão e haverá uma escassez de maçãs e você poderá pensar: "Talvez os preços das maçãs vão subir!" isso um ano atrás, sempre terá uma forma para arbitragem se os preços são estabelecidos, se o aumento nos preços é maior que o custo de pegar emprestado a mesma quantia, o custo de pegar emprestado é $200. Nesta situação, o custo de pegar emprestado é $20. Os preços de fato não foram estabelecidos, se assumimos que não há como ter a arbitragem, isso não pode ser mais que $220. Legendado por: [Marília Figueira] Revisado por: [Karoline]