Interpretando o valor justo de títulos no pré-mercado

No último vídeo sobre valor justo futuro aprendemos que isso era o preço para qual um investidor é neutro entre comprar a ação no mercado de ações ou comprar o contrato futuro com a expiração mais próxima (<i>front-month</i>). Neste vídeo eu quero explicar como interpretar o valor justo, principalmente em comparação com o Valor Futuro. Digamos que um dia você acorde de manhã o mercado de ações ainda não abriu - e você nota que esse preço para a ação ABCD. O valor justo, de acordo com o fechamento de ontem, o valor justo é $102, mas o mercado futuro - que geralmente opera mais horas que o mercado normal, muitas vezes por 24 horas - O preço negociado no mercado futuro para o futuro <i>front-month</i> - mesmo que o valor justo, baseado no fechamento de ontem é $102 - o mercado futuro o está negociando por $101. Então, como usar essa informação ou como isso pode ser interpretado? No mercado futuro as pessoas negociam contratos futuos. Elas estão comprando e vendendo por um preço abaixo do valor justo, que é baseado no preço do fechamento de ontem. Isso quer dizer que o mercado acredita que este não é mais o preço certo da ação. Eles pensam que o preço certo é aquele que eles seriam indiferentes entre aquele preço e o do contrato futuro. Eu não sei qual é - você teria que descontar a taxa livre de risco, mas poderia ser algo como... Implicitamente, isso quer dizer que o preço da ação não é $100. Se o preço futuro fosse $102, então preço da ação deveria ser $100. Se o preço futuro é $101 então o preço da ação é algo menor que $100. Talvez se fizéssemos as contas... talvez daria $99. O modo como você agiria, apesar de ser mais fácil falar que fazer, é pensar: "Veja, isso significa que pelo menos logo após a abertura do mercado, a ação vai cair." Agora, sua reação inicial talvez seja: "Uau, isso é impressionante, é um tipo de indicador futuro" e é um indicador forte Quando você ver o preço futuro ser menor que o valor justo, muito provavelmente aquela ação vai cair. Infelizmente, existem muitíssimos frenéticos traders avançados com seus computadores já configurados para detectar essa discrepância e eles serão muito rápidos e estão otimizando essa velocidade para que eles possam fazer isso em questão de frações de segundos. Assim, é muito improvável que um investidor médio - ou até mesmo um investidor relativamente avançado - consiga se aproveitar desse tipo de arbritagem - ou esse tipo de arbritagem esperada de saber que o preço cairá. Agora se o oposto acontece, digamos que o Valor Justo é $102, o que implica que o Valor Justo do contrato futuro <i>front-month</i> seja $102, resultando em um preço da ação de $100. Suponha que o preço futuro, apesar do Valor Justo de $102, digamos que seja $105. Esse é o caso que, desde o fechamento do mercado, o mercado futuro, por alguma razão, acredita que a ação vai valer mais. Isso implica em um preço de - talvez, não sei bem - não vou fazer a conta exata - mas talvez um preço de $103 ou $104. Então, se você ver isso, o valor futuro acima do Valor Justo no pré-mercado, isso significa que a açao provavelmente subirá. Porém, de novo, é muito difícil aproveitar-se disso, pois isso acontece muito, muito rápido. [Legendado por: Fernando M. Ramacciotti] [Revisado por: Karoline]