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Mercado financeiro e de capitais
Curso: Mercado financeiro e de capitais > Unidade 9
Lição 2: Contratos a termo e de futuros- Introdução sobre contrato a termo
- Introdução aos futuros
- Motivação para a bolsa de futuros
- Mecânica da margem de futuros
- Verificando garantia com a mecânica de margem futura
- Contango a partir da perspectiva do negociante
- Contango grave geralmente em baixa
- Backwardation de alta ou de baixa
- Juros sobre operação
- Backwardation
- Revisão de contango e backwardation
- Limite Superior sobre o Preço de Liquidação
- Limite Superior sobre o Preço de Liquidação
- Arbitragem de contratos de futuros
- Arbitragem de contratos de futuros II
- Valor justo de títulos no pré-mercado
- Interpretando o valor justo de títulos no pré-mercado
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Contango grave geralmente em baixa
Pensando sobre por que um contango grave poderia estar em baixa. Versão original criada por Sal Khan.
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Transcrição de vídeo
Agora que sabemos
o que trader significa quando se diz que um
mercado está em contango, vamos pensar se isso
seria um sinal de alta ou de baixa para os preços
de uma commodity. Como eu disse no último vídeo, é realmente normal para
coisas ter um contango porque se leva em consideração
o custo de oportunidade do dinheiro e o custo de armazenamento
para essa commodity. Então, se alguma coisa está
razoavelmente em contango você realmente não pode dizer,
de uma forma ou de outra, se é uma tendência de
alta ou baixa. É apenas alguma coisa
que você esperaria. O que não é tão comum é
um contango acentuado. Contango acentuado. Isso acontece quando o preço
à vista atual é muito mais baixo que o preço futuro
ou preço a prazo. E esta situação, assim como
mencionamos no último vídeo, ocorre porque existe uma
percepção de que há um grande excesso no mercado. Existe um excedente
no mercado à vista ou talvez exista uma escassez percebida
em algum ponto no futuro. E em geral isto é percebido,
embora, mais uma vez, você não pode olhar um
simples sinal e ser capaz de, apostar as economias de uma vida
na direção do mercado. É um modo muito rápido
de perder dinheiro. Mas a visão geral é de que
um contango acentuado é um sinal de baixa. É um sinal de baixa para o
preço futuro daquela commodity e a razão pela qual ele é
percebido como um sinal de baixa é porque, se você tem
essa enorme discrepância, tudo o que alguém tem que fazer
é comprar um monte de petróleo hoje. Assumimos que estes sejam
os preços. Então, compre um monte de
petróleo barato hoje, armazene ele e, novamente, estamos
assumindo que seja um contango acentuado. Desta forma, não custará US$ 100
por barril para armazenar este óleo por um ano e então
concordamos em vendê-lo por US$ 150. Portanto, estamos de acordo,
em vendê-lo e assumindo que o custo
de armazenamento seja menor que US$ 100,
iremos garantir algum dinheiro. Assim, se você tem um
monte de pessoas fazendo isto, comprando no mercado à vista ele vai aumentar a demanda
no mercado à vista, aumentar os preços lá, mas para o mercado futuro existe um monte de pessoas que estão
agora concordando em vender no futuro. Então ele vai baixar e vai aumentar a oferta do lado
da venda do contrato do futuro e, desta forma, baixando
os preços futuros. Portanto, em geral,
um contango acentuado gera uma tendência de baixa
para o mercado futuro. [Legendado por Vitor Hugo de Luca]
[Revisado por Cainã Perri]