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Mercado financeiro e de capitais
Curso: Mercado financeiro e de capitais > Unidade 8
Lição 1: O Sistema Bancário e Monetário- Bancos 1
- Bancos 2: Declaração de receita de um banco
- Bancos 3: Reserva bancária fracionária
- Bancos 4: Efeito multiplicador no fornecimento de dinheiro
- Bancos 5: Introdução aos títulos bancários
- Bancos 6: Títulos bancários e cheques
- Bancos 7: Dar empréstimos sem dar o ouro
- Bancos 8: Coeficientes de reservas
- Bancos 9: Mais sobre coeficientes de reservas (Som ruim)
- Bancos 10: Introdução a alavancagem (Som ruim)
- Bancos 11: Um banco de reservas
- Bancos 12: Tesouro (dívida do governo)
- Bancos 13: Operações em mercado aberto
- Bancos 14: Taxa dos fundos federais
- Bancos 15: Mais sobre a taxa dos fundos federais
- Bancos 16: Por que taxas alvo X fornecimento de dinheiro
- Bancos 17: O que aconteceu com o ouro?
- A taxa de desconto
- Acordos de recompra (operações de reporte)
- Balanço patrimonial da reserva federal
- Comentário sobre reservas bancárias fracionárias 1
- Comentário sobre reservas bancárias fracionárias 2: Seguro de depósito
- Comentário sobre reservas bancárias fracionárias 3: Visão geral
- LIBOR
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Bancos 10: Introdução a alavancagem (Som ruim)
O que é alavancagem. Por que é boa ou ruim. Alavancagem e insolvência. Versão original criada por Sal Khan.
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Transcrição de vídeo
Introduzirei agora o
conceito de alavancagem. Em vídeos futuros
falaremos mais sobre o que alavancagem faz,
quando é boa e ruim. Mostrarei contextos diferentes. Agora, falarei um pouco mais no contexto de um banco. Digamos que eu reinicie
meu banco e tenha 300 barras de ouro de capital próprio
para o meu prédio. Eram 100 barras de ouro. Tenho então 200
barras que coloco em meu investimento para iniciá-lo. Digamos que eu faça um
depósito de 100 barras, e claro que eu tenho uma conta de verificação
compensatória que as pessoas podem utilizar sempre, seja
para emitir cheques, seja para em algum momento
exigir o seu dinheiro de volta. Digamos que eu faça empréstimos
para diferentes projetos. Um empréstimo de 300 barras.
Faço isto para dar à Pessoa A, ou Empreendedor A
ou quem quer que adquira este empréstimo a 300 barras
para verificação compensatória. Farei mais um empréstimo. Farei outro empréstimo
por 300 barras. Empréstimo B - e eu posso
emprestar isto. Poderia ter emissão de notas,
mas digamos que eu apenas lhes dê uma
conta corrente. Já falamos sobre os requisitos
para reservas. Vamos pensar na
alavancagem. Alavancagem é a quantidade
de ativos que você controla com uma quantidade
de capital próprio. Em nosso exemplo, qual
é o nosso capital próprio? Nosso capital próprio é
de 300 barras de ouro. Farei com cor diferente,
assim o capital aparece diferente das dívidas. Quantos ativos estamos controlando
com as 300 barras de ouro de capital próprio? Tenho 300, 400, 700, 1.000. Os ativos são iguais a
1.000 barras de ouro. As pessoas, quando falam
sobre alavancagem, podem dizer algo como
alavancagem 2:1. Isto significa que a razão
dos ativos em relação ao capital próprio é de 2:1. Neste caso, a taxa de ativos
ao patrimônio, então temos, alavancagem de ativos ao patrimônio,
é o que dizem, neste caso, é 1.000 para 300.
O que é isto? Alavancagem de 10:3. 10:3 de alavancagem
não é comum Fala-se em termos de
10:1 ou 2:1, ou algo para um, mas uma taxa de 10:3
é uma taxa justa. Ela te diz quantos ativos
estamos controlando com uma certa quantidade de
capital próprio. Uma boa razão para que
os bancos façam isto, é que se ele ganha mais dinheiro
em seus ativos do que paga em seu passivo, em
teoria o banco desejará conseguir toda alavancagem
possível. Com o investimento de 300,
toda vez se adiciona alguns ativos e passivos, fará uma diferença. Ele terá lucro, então
ele quer continuar a fazer isto. Há desvantagem na
alavancagem pois, e se alguns destes empréstimos
não forem bons? E se alguns destes empréstimos acabarem não sendo bons? A alavancagem, quando é boa, quando sobe, multiplica a quantidade
de dinheiro que você fará. Mas, como você logo verá,
na desvantagem, a alavancagem também multiplica
a perda que você terá. Nesta situação, o que acontece se
eu tiver uma perda de 30%. Digamos que eu tenha uma perda de 50%
nos empréstimos que eu fiz. Sem a alavancagem,
sem ter esta alavancagem, se eu tivesse
a mesma quantidade de ativos e capital próprio - é um exemplo
onde meus ativos são iguais ao capital próprio. Se meus ativos
caem em 50% (perceba que não tenho passivos). Tudo isto é capital próprio,
e isto os ativos. Neste exemplo, se nos ativos,
por alguma razão, eu tiver perda. Se eles caem em 50%, meu
novo balanço será assim. Vou descer a tela um pouco. Meu novo balanço será
assim: 150 e 150. Meu capital também
caiu em 50%. Tive uma perda de 50%
porque fiz um investimento ruim. Mas se eu tenho alavancagem,
o que acontece se o valor do meu ativos depreciar?
Em um ponto, eu determino que o Empréstimo B,
provavelmente não será liquidado e o Empréstimo A
também não. O valor dos meus
ativos cai 50%. Tenho 1.000 em ativos.
Então estou reduzindo meus ativos em 500. Digamos que o Empréstimo B
valha 50, e eu acho que só vale 50.
Por qualquer razão, talvez eu dê estes empréstimos
para construção ou para indivíduos
de alto risco. Quem sabe? Estes empréstimos não
foram bons empréstimos e percebo que não conseguirei
as 300 barras de volta. Apenas recebo 50
barras de volta. Nesta situação,
como meu balanço será? Agora que eu tive a alavancagem,
meu balanço será assim. Tenho 100, que é
meu prédio. Tenho 300 em depósito
de ouro. O primeiro empréstimo então
encolhe para 50, e o segundo empréstimo
encolhe para 50. Qual o total dos meus ativos? Aqui é 50 e aqui é 50. Tenho 100 mais 300 mais 250.
Então é 100. Tenho 500 de ativos,
o que é consistente com o que eu disse. Meus ativos caem 50%
porque eu tinha 1.000 ativos antes. Então quais são
meus passivos? Tenho uma conta de débito de 300. Ele pode ter feito
cheques para outras pessoas para as quais
não fiz o empréstimo inicialmente. Mas tenho 700 em passivos. Perceba que agora tenho
um capital próprio negativo, pois os ativos são iguais ao
passivo mais o capital. Se meus ativos são 500 e
meu passivo 700, qual o meu capital próprio? Será igual a menos 200. Ou seja, estou quebrado. Este banco faliu. Nesta situação, existem boas
razões para que as pessoas peçam seu dinheiro de volta. Haverá uma corrida
para estes bancos, pois mesmo que ele
tenha todo o tempo do mundo, este banco
não será capaz de pagar tudo de volta. Mesmo sendo possível
quitar os empréstimos, ele não teria dinheiro para
satisfazer toda a demanda de depósitos ou todas
as obrigações. Esta situação é chamada
de insolvência. Farei de outra cor. Insolvência. Significa que você
não tem dinheiro. Você não está bem. Lembre-se da taxa
de reserva: ela lidava com a iliquidez. Você queria garantir que
tivesse ouro suficiente para quando as pessoas
pedissem seu ouro de volta, você pudesse
devolver. Mas, se por acaso, as pessoas
pedirem mais ouro do que você tem, não significa que
você faliu. Você teria que dizer:
Bem, você poderia esperar um pouco enquanto
lido com meus ativos e espero os empréstimos
serem pagos? Você ainda está
operando. Insolvência é quando na
verdade, devido à maus investimentos, você termina
com menos ativos do que passivos e
então não há nada para igualar a coluna. É por isto que a alavancagem é
uma medida de, porque se você tem um alta alavancagem,
então, perceba, quando não tem alavancagem, você
consegue uma perda de 50%, mas agora que temos 10:3 de alavancagem,
mesmo uma perda de 50% nos destrói. Se você tiver 10:1 de alavancagem,
até mesmo uma perda de 10% nos destruiria. Alavancagem é uma medida
do quanto de sustentação você precisa para suportar
perdas no futuro. Antes que o tempo acabe,
no próximo vídeo falarei sobre como a alavancagem
é regulada dentro dos bancos, mas para te dar outra
medida de alavancagem, esta medida que eu dei,
se alguém diz 10:3 de alavancagem, é ativos
por capital. Uma também usada, geralmente
no mundo dos investimentos, é débito por capital. É a mesma medida. Se falam débito por capital,
você pode imaginar ativos por capital, mas
neste caso, a taxa débito por capital antes de eu ter
perda - o que era? Meus passivos são, você
pode ver como débito porque eu devo este dinheiro
às pessoas, é 700 e meu capital é 300. Então 7:3 é minha taxa
de débito por capital. Te vejo no próximo vídeo! Legendas por Eloá Davanzo