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Mercado financeiro e de capitais
Curso: Mercado financeiro e de capitais > Unidade 8
Lição 1: O Sistema Bancário e Monetário- Bancos 1
- Bancos 2: Declaração de receita de um banco
- Bancos 3: Reserva bancária fracionária
- Bancos 4: Efeito multiplicador no fornecimento de dinheiro
- Bancos 5: Introdução aos títulos bancários
- Bancos 6: Títulos bancários e cheques
- Bancos 7: Dar empréstimos sem dar o ouro
- Bancos 8: Coeficientes de reservas
- Bancos 9: Mais sobre coeficientes de reservas (Som ruim)
- Bancos 10: Introdução a alavancagem (Som ruim)
- Bancos 11: Um banco de reservas
- Bancos 12: Tesouro (dívida do governo)
- Bancos 13: Operações em mercado aberto
- Bancos 14: Taxa dos fundos federais
- Bancos 15: Mais sobre a taxa dos fundos federais
- Bancos 16: Por que taxas alvo X fornecimento de dinheiro
- Bancos 17: O que aconteceu com o ouro?
- A taxa de desconto
- Acordos de recompra (operações de reporte)
- Balanço patrimonial da reserva federal
- Comentário sobre reservas bancárias fracionárias 1
- Comentário sobre reservas bancárias fracionárias 2: Seguro de depósito
- Comentário sobre reservas bancárias fracionárias 3: Visão geral
- LIBOR
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Bancos 14: Taxa dos fundos federais
Como as operações de mercado aberto afetam a taxa as quais os bancos emprestam uns aos outros durante a noite. Versão original criada por Sal Khan.
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Transcrição de vídeo
Até onde conversamos sobre como FED pode
controlar o dinheiro originado das performances das aberturas
de transações do mercado onde eles comprar e vendem
títulos do tesouro. Mas você deve estar se perguntando,
quando eu leio nos jornais noticias sobre isso,
eu não vejo falar sobre a abertura das transações do mercado e não
vejo falarem sobre as compras dos tesouros Sempre ouve falar que estão controlando
as taxas do governo, ou a taxa de desconto, ou
a taxa alvo. O que essas palavras significam e
como se relaciona com as transações da bolsa de ações? Então é isso que nós vamos tentar fazer. Vamos focar na taxa alvo e é muito provável que no próximo
vídeo ou em outros nós vamos focar nas taxas de desconto. Elas são duas coisas distintas, mesmo
muitas vezes serem usadas juntas e se moverem em conjunto mas vamos focar na taxa alvo porque é como o FED, em condições normais, normalmente determina
as políticas monetárias. Então a taxa alvo. Apenas para que você saiba a definição, esta é uma taxa que o FED quer que
os bancos emprestem suas reservas entre si em uma base muito curta,
ou seja, durante a noite. O que isso significa? Desenhei dois bancos, e desenhei
um pouco diferente que eu faço. O lado esquerdo estão os ativos. Na caixa em vermelho estão os passivos
e nesta caixa em azul, está o capital próprio. Outra coisa que eu fiz diferente foi,
em todos os vídeos até agora, eu estava desenhando as reservas na parte debaixo dos ativos. E tinha tornado um pouco confuso quando comparamos as reservas com
as demandas de depósitos. Assumi que todos passivos são
demandas de depósitos que eles não estão pegando nenhum
tipo de empréstimo. Estes são todas contas correntes,
todas área em vermelho. Na verdade eu finalmente encontrei
que seria mais fácil comparar as proporções de reservas
se eu tivesse desenhado lado a lado. Então vamos dizer que este banco
estas são as suas reservas em verde e isto poderia ser os dólares, poderia ser o dinheiro que estaria
guardado em seu cofre, ou poderia ser as reservas dos depósitos
da reserva federal. É exatamente a mesma coisa podem ir para trás e para frente. Penso que agora vocês compreenderam Com isso, esse ativo é responsabilidade da reserva federal. É muito mais que isso. Então isso é isto. Um ativo do banco, responsabilidade
da reserva federal e essa reserva para o banco é
responsável pelas reservas federais. E se estes fossem de fato dinheiro, se fossem contas em dólares se este ativo é uma demanda por depósito ou uma reserva da conta de depósito da
reserva federal, então podemos apenas dizer,
reserva bancária do banco B. Dito isso, assim o banco,
apenas visualizando da maneira que desenhei, deixe-me completar isso. Acho que parece melhor quando eu
deixo os quadros coloridos. O banco, as reservas apenas do jeito
que eu tinha desenhado era suficiente o rateio da reserva é claramente menor
do que neste banco porque isto é a demanda por depósitos, e isto são as reservas. Dígamos que este anco tem reservas, parece que se você pegar os rateios desta altura para esta altura,
parece que há reservas ou posso apenas dizer 10%, enquanto
este aqui parece mais que tem algo perto de 20%. Agora se lembre, os bancos -
falamos sobre suas regulamentações, então há algumas reservas minimas
que o banco deve manter. Por isso, é claro, mesmo se não houvesse
regulamentação alguma um banco poderia querer manter suas
reservas apenas para garantir estas demandas por depósitos -
pessoas querendo seu dinheiro, então sempre vai querer guardar ainda
mais, porém não irá querer Por que isso acontece com tantas reservas? Reservas - você não ganha qualquer juros
em uma conta reserva ou em espécie. Na verdade, se você curioso em saber como FED se mantem -
bem, ele dá aos bancos contas reservas, que são basicamente
conta correntes no FED e dá estas contas sem nenhum juros. Não dá nenhum juros então não há nenhum juros no lado direito
dos balanços. Assim, não paga nenhum juros
em seu passivo. Por isso seus passivos são apenas isso. Não se paga nenhum juros nestas coisas mas ganha juros em alguns ativos. Por isso desenhei um pouco de ouro. Esta parte em amarelo é ouro. Deixe-me escrever em branco -
ouro. Isto aqui é ouro e esta cor em marrom assumiremos que é o tesouro, ok? Assim, se eu tenho um tesouro do governo,
isto me renderá alguns juros. Eu não pagarei nenhum juros
se eu sou o FED. Não pagarei nenhum juros nestas reservas
de depósitos ou nestas notas. E eu consigo juros por meus ativos. Assim , é um dinheiro fácil e
na verdade se transforma naquilo que o FED faz - é por isso que é
muito ambíguo se eu sou mesmo independente
do governo ou não É oficialmente um instituição privada,
mas há um conselho administrativo que é controlado pelo governo e cada vez mais, este dinheiro que
conseguem, qualquer quantia extra que depois é paga pelas despesas da
reserva federal, e pode voltar ao congresso. então não pense que de alguma forma
há um banco privado que está rendendo com seu dinheiro
afinal todo o dinheiro vai de volta ao congresso. Se por qualquer razão, o FED fizer
algo estupido e se tornar inocente, o congresso será obrigado -
aprendemos que estas notas do tesouro são obrigações do governo americano. Então vai para os dois lados. Mesmo que isto é oficialmente
independente, não é. Na verdade é quase tudo parte do congresso
ou pelo menos uma parte do governo. Na verdade devo dizer parte do tesouro, não parte do congresso. Não quero ser tecnicamente errado. Porém dito isso, vamos voltar ao exemplo com os dois bancos. Então esse rapaz, ele provavelmente tem
mais reservas que ele precisa. E não gostaria de ter tantas reservas pois não ganha nenhum juros com isso. Dígamos que ele queira guardar 15%
de suas reservas. Ele descobriu que é mais que suficiente
para suas necessidades. E este rapaz, sente que ele poderia
ter um pouco menos de reservas. Também gostaria de receber 15% Então ele quer empresar este
tanto de dinheiro. Reservas que podem ser tanto dinheiro
em espécie como reservas dos depósitos com o FED. E este rapaz ele tem isso para
emprestar. Ele tem esta quantidade para emprestar e obviamente, desde que há apenas
dois bancos neste universo, este irá emprestar
para este, provavelmente durante a noite
pois você não sabe o que acontecerá amanhã. Há pessoas que irão
querer seu dinheiro de volta. Por isso apenas emprestaremos
durante a noite. Se este rapaz continuar confortável com esta situação, poderá
continuar a emprestar. Ele pode renovar seu empréstimos. Você compreendeu. Então a pergunta é, em que taxa
de juros este rapaz iria querer mudar para emprestar
esta pequena quantidade de dinheiro? Dígamos que o banco fale
"bem, eu vou te cobrar - não sei - vou te cobrar uma taxa de
10% por noite." Então isso não é algo que você pagará
10% apenas para uma noite de emprestimo é uma taxa anual de 10%. Então em uma noite você pagará 1/365 ou quantos dias úteis forem. Isto é uma parcela muto pequena de juros. Esta é como uma taxa anual
se o rapaz continuar a emprestar seu dinheiro noite após noite
por um ano inteiro. Dito isso, supomos que o FED decide que o
dinheiro proposto não é suficiente. Então ele quer expandir sua renda. Vamos ver o que acontece nesta situação. Qual é o mecanismo? O que o FED faz é emitir mais notas. Vamos apenas diz que é dinheiro
em espécie. Isto é um ativo que o FED mantem. Claro que isto tem um passivo
para ser compensado com estas notas que estão sobrando,
entende? Então o que o FEd faz é usar estas notas e pode ser comprando tesouro,
pode comprar sem riscos o debito do governo, certo? Então ele compra isto na bolsa de valores. O débito pode ser financiado pela China. Ou então ser de sua avó. Pode ser financiado por qualquer um. Pode até mesmo ser financiado por um
destes bancos, mas é desnecessário dizer, eles pega isso
e eles compram tesouro com o isto. Assim o ativo se transforma em tesouros
no balanço do FED. Mas para onde vai todo o dinheiro? O dinheiro irá para a sua avó ou para aquele que estava com o tesouro E o que sua avó fará com o dinheiro? Ela colocará no banco, certo? E talvez eles comprem isso das avós
de outras pessoas. Por isso vamos dizer que as avós colocam o dinheiro neste banco. Vou tentar desenhar isso. Então o banco pega um pouco
de suas reservas. E algumas das avós colocam isso no banco daqui, certo? E então o que acontece? Qual o efeito líquido disto? O balanço do governo aumenta um
pouco mais. Se você olhar para este total de ativos ele aumentou. Ou se apenas olhar para o total
de passivos. O balanço cresceu. Ele pegou algum tesouro e como vimos
em outro vídeo o que o impacto na taxa de juros
do tesouro faz. Mas no processo, quando ele compra algum
tesouro no mercado de ações, mais dinheiro é
depositado no sistema bancário. E este pode ser o dinheiro ou pode ser
reservas com o banco central Agora vamos pensas em uma situação entre estes dois bancos De repente este banco precisa de mais
um pouco de dinheiro, porque ele recebeu mais depósitos
de reservas das avós. E também este banco - talvez agora
este rapaz foi de 10% para 12% do rateio de suas reservas pois ele conseguiu mais depósitos em dinheiro. talvez este rapaz foi de 20% para 22% Agora, estes rapazes precisam de menos
dinheiro, certo? Sua demanda por dinheiro diminuiu ou o dinheiro diminuiu, ou sua demanda por
reservas diminuiu. este rapaz tem mais para emprestar, certo? ele já tinha um extra e agora tem
ainda mais, certo? Assim a oferta por
reservas cresceu no sistema bancário O fornecimento aumentou do banco
que empresta e a demanda do banco que pega emprestado Agora para que esta transição ocorra,
a demanda tem que diminuir, pois a oferta subiu. O preço tem que diminuir para um pouco por noite. e o preço de emprestar? Bem, estas são as taxas de juros. Agora para esta transição ocorrer,
de repente, ele precise de menos, e este
quer emprestas ainda mais porque ele possui mais Talvez essa transação ocorra com uma taxa de 8% de juros. E talvez o FED tem uma taxa alvo de 5% Na realidade eles querem vez se o banco esta emprestando para o banco por 5%. Então o que eles fazem? Eles continuam fazendo o mesmo processo. Eles cobram um pouco mais. Percebi que não tenho mais tempo Mas você entendeu o processo. Eles vão emitir mais notas, comprarão
mais tesouro Estas notas vão acabar no sistema bancário e então a demanda por noite irá cair eles terão mais das suas reservas. Então a taxa de pessoas que emprestam para outros irá cair. De qualquer forma, te vejo no próximo
vídeo Legendado por: [Marília Figueira]