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Mercado financeiro e de capitais
Curso: Mercado financeiro e de capitais > Unidade 8
Lição 1: O Sistema Bancário e Monetário- Bancos 1
- Bancos 2: Declaração de receita de um banco
- Bancos 3: Reserva bancária fracionária
- Bancos 4: Efeito multiplicador no fornecimento de dinheiro
- Bancos 5: Introdução aos títulos bancários
- Bancos 6: Títulos bancários e cheques
- Bancos 7: Dar empréstimos sem dar o ouro
- Bancos 8: Coeficientes de reservas
- Bancos 9: Mais sobre coeficientes de reservas (Som ruim)
- Bancos 10: Introdução a alavancagem (Som ruim)
- Bancos 11: Um banco de reservas
- Bancos 12: Tesouro (dívida do governo)
- Bancos 13: Operações em mercado aberto
- Bancos 14: Taxa dos fundos federais
- Bancos 15: Mais sobre a taxa dos fundos federais
- Bancos 16: Por que taxas alvo X fornecimento de dinheiro
- Bancos 17: O que aconteceu com o ouro?
- A taxa de desconto
- Acordos de recompra (operações de reporte)
- Balanço patrimonial da reserva federal
- Comentário sobre reservas bancárias fracionárias 1
- Comentário sobre reservas bancárias fracionárias 2: Seguro de depósito
- Comentário sobre reservas bancárias fracionárias 3: Visão geral
- LIBOR
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Bancos 4: Efeito multiplicador no fornecimento de dinheiro
Como "dinheiro" é criado em um sistema bancário de reservas fracionárias. Definições M0 e M1 do dinheiro circulante. O efeito multiplicador. Versão original criada por Sal Khan.
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Transcrição de vídeo
Vamos pensar um pouco sobre
o que aconteceu no último vídeo. Vou revisar de novo essas noções
diferentes de oferta de dinheiro. E vamos discutir se é
justo para as pessoas pensarem que eles realmente
têm o dinheiro que eles têm. No vídeo original,
depois de colher a safra, os agricultores depositaram 1.000
peças de ouro no meu banco. Em seguida, eu emprestei 900 delas.
Tive que manter uma reserva caso aqueles agricultores queiram
parte de seu dinheiro de volta. Imaginei que eles nunca precisariam
mais de 10% de uma vez só. Eu emprestei. Eles constroem uma irrigação. Alguém tem uma grande ideia
de construir um canal de irrigação, para que mais campos tornem-se
utilizáveis e tenham acesso a água. Para construir esse canal de irrigação, eles pegam aquelas 900 peças de ouro, e pagam os trabalhadores.
Eles agora possuem as peças de ouro. Então, eles precisam
colocá-las em um lugar seguro. Eles colocam de volta no meu banco. Agora,
recebo 900 peças de ouro em deposito. Coloco 10% de lado de novo. E agora empresto 810 peças de ouro. Vamos dizer que empresto
para um empreendedor que quer construir uma fábrica
para produzir algum tipo de ferramenta que faça a colheita de
maçãs mais eficiente, ou mais rápido, ou precisar de
menos mão-de-obra, ou qualquer coisa. Esse emprendedor pega as 810 peças de ouro e paga a construtora na cidade. E a construtora agora
tem 810 peças de ouro, e ela devolve o dinheiro
para mim no meu banco. Porque sou o lugar mais
seguro para guardar. Vou parar a cadeia aí. Você pode continuar e continuar, embora haja algum fim. Observe que esses valores
ficam cada vez menores. E vamos usar um pouco de matemática
para ver até onde podemos ir. Mas eu pego o dinheiro
da construtora, e digo que essa ideia de
banco é algo novo para mim. Vou manter tudo como reserva. Quero ver como se desenrola antes. Depois dissemos: quanto
dinheiro há no sistema? E tudo depende de
como você define dinheiro. E criamos uma definição
de dinheiro chamado M0. Em M0, vamos chamar esta
como nossa definição mais estreita. E isso é, literalmente,
quanto ouro existe no sistema. Ou quanto coisa há no sistema que possa ser utilizada imediatamente
para realizar uma transação. E estou supondo que, para esse argumento, nenhuma dessas personagens
realmente mantinha ouro em seus bolsos, ou mantinha dinheiro nas suas
carteiras para um dia chuvoso. Embora, caso mantinham, nós os
incluiríamos nesse cálculo. Suponho que todo mundo sempre
deposite seu ouro no Banco do Sal. Então, quando fizemos esse cálculo - havia essa reserva de peças de ouro
que deixamos de lado no início. 90 aqui, ah 900 aqui, desculpe-me. E depois 810 aqui. E se você for somá-los, você vai
ter 1.000 peças de ouro no sistema, o que faz muito sentido. Porque nós tinhamos inicialmente
1.000 peças de ouro no sistema. No exemplo, pelos como descrevi - não tivemos ninguém descobrindo ouro novo, nem nenhum ouro sendo
comido ou destruído de alguma forma. Então faz sentido que
tenha 1.000 peças de ouro. Mas há uma questão mais interessante. Se você estivesse na cidade, e perguntasse a alguém quanto
dinheiro ele tinha, ele diria: eu tenho essa quantia
na minha conta corrente no Banco do Sal. Se você me perguntasse quanto
dinheiro eu tinha, eu diria quanto há
na minha conta corrente. Na verdade, tenho pouco dinheiro na
minha carteira no momento, se alguém estiver pensando em me roubar. Todo o meu dinheiro está
em uma conta corrente. Se você me perguntasse:
quando dinheiro você tem, eu daria esse número. Então se você estivesse na cidade, e perguntasse a todo mundo: quanto
dinheiro você tem, e somasse, você teria o total
de suas contas-correntes. Nós tínhamos 810 peças
de ouro das construtoras, 900 peças de ouro dos trabalhadores, e depois 1.000 peças
de ouro dos agricultores. Vamos ver, 1.900 mais 810. Você tem coletivamente 2.710
peças de ouro em contas-correntes. E, como sou o único banco, isso aqui é o total do passivo. E chamamos isso de M1. E estou os chamando disso por uma razão, porque essas são as
próprias palavras usadas por economistas e nossos
funcionários do governo. Há duas questões bem interessantes aqui. Uma é como as 1.000 peças de
ouro tornaram-se em 2.710. Em seguida, essas 2.710,
elas representam riqueza real, ou foi algum tipo de jogo
dos copos que jogamos, e representa algum tipo
de esquema de pirâmide? Bem, como foi criado -- nós fomos
pelos mecanismos, certo? Toda vez que deixo parte de lado,
eu empresto um pouco, e depois são depositados, etc.
Assim que foram criados. A questão interessante é:
isso representa riqueza real? A resposta é que representa riqueza real se cada um desses investimentos
fosse investimento real. Então se essas 900 peças
de ouro que foram usadas para construir esse canal
de irrigação ou seja o que for, se esse projeto realmente criar no mínimo 900 peças de
ouro de riqueza no futuro -- você poderia pagar de
volta no mínimo 900 peças de ouro. Deve criar ainda mais
caso seja um bom projeto. Mas, caso crie pelo menos 900
peças de ouro em riqueza no futuro, então isso é um ativo real, certo? Isso é um ativo real. Do mesmo modo, caso essa
fábrica realmente produza pelo menos 810 peças
de ouro em riqueza no futuro, se realmente nos permite a produzir
tantas maçãs ou ouro ou qualquer coisa, isso aqui é um ativo real, certo? Então essas pessoas, essa riqueza,
realmente existe. Essas 2.710 peças de ouro de "riqueza",
realmente existe desde que o os projetos,
que foram a justificativa para tomar o empréstimo,
realmente crie riqueza no futuro. Então, há duas coisas para perceber. Não há 2.710 peças de ouro no mundo. Existem fisicamente apenas
1.000 peças de ouro. Mas se esses projetos são projetos reais
que realmente não são mal administrados, não apenas um tipo de projeto
para colocar dinheiro, então temos 2.710 peças
de ouro em riqueza. E realmente quero reforçar este ponto. Lembre-se, o ouro não
é riqueza em si mesma. O ouro é usado para representar a riqueza. Você não pode comer ouro. Você não pode viver sob o ouro. O ouro não vai
transportá-lo a algum lugar. O ouro não vai melhorar sua saúde. É algo que é usado para
representar a riqueza. Às vezes as pessoas pensam que é riqueza, e isso é realmente um equívoco. Então, essas 2.710 peças de ouro, que representam riqueza real, mesmo que não representem
peças reais de ouro. E, mais uma vez, você pode dizer: nossa, isso é algum tipo de jogo dos copos. Mas não é. Desde que esses investimentos
sejam bons investimentos. Lembre-se, esses são
investimentos geradores de riqueza. E perceba, a oferta de dinheiro-- pelo
menos da forma que definimos com esse M1 -- se expandiu para facilitar
a produção econômica real Enquanto esta fábrica faz gerar riqueza, ou esse canal de irrigação
faz gerar riqueza, a oferta de dinheiro
não cresceu mais rápido do que a quantidade de riqueza lá fora. Se antes uma peça de ouro
comprava uma maça agora, espero, uma peça de ouro
ainda compra uma maçã. Na verdade, e isso é algo
importante a considerar, se esses investimentos são muito bons, você realmente vai ter -- vamos dizer que produzíamos
1.000 maçãs por ano. E observa que maçãs
são riqueza real. Maçã é algo que você pode consumir. Elas vão te manter vivo. E você também pode vê-los como uma
forma de investimento, porque, ao comê-las, você pode produzir. De qualquer forma, vamos dizer que antes
de todo esse investimento começar a acontecer, a nossa
economia podia produzir 1.000 maçãs. Agora vamos dizer que, depois de
produzir esse canal de irrigação, em vez de 1.000 maçãs, nós aumentamos
nossa produção de 1.000 maçãs para produzir 2.000 maçãs por ano. E, mais uma vez, muita riqueza foi criada. Lembre-se, só pegamos 900
peças de ouro para construir isso. E, de repente, estamos dobrando. Podemos produzir um incremento
de 1.000 maçãs por ano, o que, na nossa antiga economia,
valia 1.000 peças de ouro. Então, isso vai valer a pena, certo? Você pegou emprestado
900 peças de ouro e esse projeto vai gerar,
não 1.000 peças de ouro no total, vai, na verdade, gerar o equivalente
de 1.000 peças de ouro por ano. Ele aumenta nossa produção
em 1.000 maçãs por ano. E, igualmente, vamos dizer que essa fábrica nos leva de 2.000
maçãs por ano para 3.000. Vamos pensar sobre isso. Em determinado ano, quantas
maçãs estão sendo produzidas? Costumávamos ter apenas
1.000 maçãs sendo produzidas. Agora, temos 3.000 maçãs que
estão sendo produzidas, porque esses foram realmente
bons investimentos Eles realmente melhoraram
a nossa produtividade. Então, agora, se você disser
que todo mundo na economia pensa que tem 2.710 peças de ouro,
ou algo equivalente, e nós conseguimos produzir 3.000 maçãs, agora a oferta de dinheiro, 2.710, cresceu
mais rápido do que a nossa riqueza. Deixe-me desenhar isso. Antes... Vamos dizer dinheiro. Riqueza. Acho muito importante
separar os dois conceitos. Dinheiro é usado para realizar transações
de riqueza e representar riqueza. Não é riqueza em si. E nisso tem alguns fundamentos
filosóficos importantes. Talvez isso faça você viver mais feliz
se você perceber essa diferença. Mas antes tínhamos 1.000 peças de ouro, antes do banco e desse sistema de
reservas fracionárias existirem. E tínhamos 1.000 maçãs em riqueza por ano. E falarei mais sobre a
velocidade do dinheiro. Mas depois de tudo isso acontecer, tínhamos a percepção de
2.710 peças de ouro. Essa é a nossa definição M1. A nossa M0, o ouro físico,
ainda era 1.000. Mas quantas maçãs produzimos cada ano? Agora, nós produzimos 3.000 maçãs. Observa que a proporção entre
ouro e maçãs melhorou. E agora, se você pensar, uma maçã vai custar menos ouro. Antes, você tinha mais ou menos
uma peça de ouro por maçã; agora você tem menos de
uma peça de ouro por maçã. Então, por causa da nossa inovação,
nós realmente tivemos deflação. Você poderia ter dito: nossa, todo esse dinheiro
foi criado do nada. Esse dinheiro não existe. Isso levará a inflação. Mas não, esse é ponto importante, porque o dinheiro foi
colocado para trabalhar em investimentos produtivos
que criam riqueza, que façam o bolo crescer,
ou a torta de maçãs crescer, na verdade, temos inflação. E a nossa economia cresceu. E esse foi um exemplo muito,
muito importante. Vejo você no próximo vídeo.