Efeito de câmbio flutuante na China

Vamos pensar sobre o que aconteceria na China, caso o governo permitisse que a moeda local flutuasse em relação ao dólar. Sabemos que o resultado disso seria o fortalecimento de sua moeda porque até agora, estão enfraquecendo-a. Quanto mais forte é o Yuan, mais fraco fica o dólar. O governo chinês está aos poucos fortalecendo o yuan em relação ao dólar, mas ainda mantém uma paridade. Vamos nos ater ao que aconteceria se fosse completamente flutuante. Sabemos que, ao mantermos a moeda local fraca, favorecemos as exportações. Isso manteria o preço das exportações mais baixo e aumentaria sua demanda. Agora, eles fortaleceram sua moeda. Logo exportações são mais caras que a de outros países, e isso diminui sua demanda de exportações. Com menos exportações, e provavelmente com uma produção fabril menor. Isso desaceleraria a economia chinesa. Precisamos ser cautelosos agora. "Desacelerar" não significa, necessariamente, que haverá uma recessão. A China tem apresentado crescimento que vai de sete até mais de dez porcento. Quando falamos de desaceleração, falamos de crescimento de quatro a cinco porcento que ainda é muito rápido quando comparado ao padrão de outros países. Vimos que há uma inflação alta na China. E, até certo ponto, podemos acreditar que os chineses assumiriam o lugar dos consumidores estrangeiros. Então talvez eles nem desacelerem tanto quanto pensamos inicialmente. E isso mostra claramente a vantagem de se permitir o fortalecimento da moeda local. Se eles parassem de imprimir yuan e começassem a comprar outras moedas, isso diminuiria a inflação. E sabemos que estamos perto de uma espiral inflacionária. Eles tem apresentado uma inflação de cinco a seis porcento. Na realidade, talvez se aproxime de dez porcento. E, a inflação talvez seja atenuada, não só pelo fato de que há menos yuan circulando, e a economia está desacelerando, mas também porque o yuan está sendo fortalecido, o que permite aos chineses comprar importados mais baratos. Para eles a importação mais importante é a de <i>commodities</i> E o mais importante deles, o petróleo. Então, o preço do petróleo cairia. A resposta mais difícil de se responder é: O que acontece com a indústria chinesa em geral? Muitos dizem que a China construiu sua base industrial graças a sua moeda fraca. O que permitiu a construção de seu sistema de fabricação em escala. As indústrias voltarão para os EUA ou Europa? Tenho a sensação de que não voltarão. Porque é difícil competir com os chineses em qualquer coisa que requeira mão de obra, mesmo que a moeda esteja mais forte. Acredito que em algum momento a China se preocupará com nação em desenvolvimento. Talvez a Índia, talvez a América Latina, já que elas têm vantagens trabalhistas e podem competir de igual para igual, o que causaria uma vantagem competitiva. Salman Kahn da KhanAcademy para a CNBC. Legendado por [ Karoline ] Revisado por [ Tábata ]