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Mercado financeiro e de capitais
Curso: Mercado financeiro e de capitais > Unidade 8
Lição 5: Câmbio e comércio- Introdução ao câmbio
- Efeito da moeda no comércio
- Revisão sobre efeito da moeda no comércio
- Indexação do yuan
- Banco Central chinês compra títulos do Tesouro
- Circuito da dívida americana/chinesa
- Razão por trás dos circuitos de endividamento e seus efeitos
- China mantém indexações, mas diversifica participações
- Fundamentos de Carry Trade
- Comparando o PIB entre países
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Introdução ao câmbio
Se você monitorar o valor de uma moeda, perceberá que seu valor flutua. Neste vídeo, apresentamos como as taxas de câmbio podem flutuar. Versão original criada por Sal Khan.
Quer participar da conversa?
- Quem define então o "valor" da moeda? São as bolsas? Uma entidade geral internacional? Ou a somatória de todas as "trocas" das moedas?(1 voto)
Transcrição de vídeo
RKA13JL - E aí,
pessoal, tudo bem? Neste vídeo, vamos ter uma pequena intuição
de como funciona o mercado de câmbio. Para muita gente, esse conceito
não é tão intuitivo assim, porque vamos falar de moedas ficando mais
caras ou mais baratas em relação a outras. E claro, muito do que vamos ver neste vídeo
se refere ao contexto dos Estados Unidos. Então, moeda, bancos e sistemas de
governo se referem a esse país. E para começar, vamos dizer
que nós temos duas moedas aqui: o renminbi, que é a moeda chinesa,
que também é chamada de yuan, isso até causa uma certa confusão às vezes,
e a outra moeda vai ser o dólar. Então digamos que
você entre em um site e veja que a cotação atual entre yuan e o
dólar seja 10 yuans igual a 1 dólar. Claro, essa não é a taxa de câmbio atual,
eu só estou utilizando esses valores para ficar mais fácil
de entender o nosso exemplo. E como eu disse, toda vez que eu falar do dólar
neste vídeo, eu estou me referindo ao dólar americano. Então se eu tenho 1 dólar e queira converter
para yuan, eu vou receber 10 yuans. Ou, ao contrário, se você tiver 10 yuans e
queira converter, você vai receber 1 dólar. E digamos que uma pessoa possua mil yuans
e queira converter para dólares. Não sei, às vezes,
ela quer fazer uma viagem, quem sabe, pagar alguma coisa
que dependa da moeda americana. Se olharmos superficialmente para esses mil yuans
e para a taxa de câmbio, pode ser que você diga: "Veja bem, basta pegar esses mil yuans
e dividir por 10 yuans por dólar." Isso vai dar 100 dólares de acordo com essa
taxa de câmbio. Sim, isso está correto. Mas digamos que exista
outras duas pessoas, e lembrando que o mercado
envolve muito mais que três pessoas, tá? Mas, para simplificar o nosso exemplo, a nossa
explicação, vamos utilizar somente essas três. Então outra pessoa aqui, com um
bigode e quem sabe um chapéu, e digamos que ela possua 100 dólares
que precisam ser convertidos para yuans. Quem sabe ela não precise comprar
alguns produtos na China? Ou talvez seja um chinês
morando nos Estados Unidos. Ou quem sabe possua
uma fábrica no país americano e precise converter
esse dinheiro para yuans para pagar seus funcionários
ou coisa do tipo. E tem outra pessoa aqui
mais ou menos assim que também possui 100 dólares que
também precisam ser convertidos para yuans. Então, 100 dólares que precisam ser
convertidos para a moeda chinesa. E o que está
acontecendo nesse cenário? Qual é a demanda total para converter
yuans em dólares e dólares em yuans? Se olharmos para
todo esse mercado, você tem um total de 200 dólares
que precisam ser convertidos para yuans. Deixa eu escrever isso aqui
para ficar melhor. Então temos uma situação onde 200 dólares
precisam ser convertidos em yuans, e do outro lado da transação, temos mil yuans
que precisam ser convertidos para dólares. Deixa eu
colocar isso aqui. Mil yuans precisam ser
convertidos em dólares. E como eu falei, essas três pessoas
representam todo o mercado. É apenas um exemplo, porque, como sabemos,
há milhares, talvez milhões de pessoas, que participam de fato
desse mercado de câmbio. E com isso em mente,
o que acontece? Todas elas podem olhar na internet
quanto está a taxa de câmbio ou pelo menos a última
transação financeira realizada. E com isso, essa primeira pessoa
pode pensar o seguinte: "Espera aí, eu acho que eu consigo
converter esses 100 dólares em mil yuans", mas essa outra pessoa também
tem o mesmo pensamento, que é converter os seus
100 dólares em mil yuans. Isso é o mesmo que investir
200 dólares em 2 mil yuans. E aí vem
uma pergunta: eles vão conseguir converter
esse dinheiro em 2 mil yuans de fato? Não.
Por quê? Por motivos óbvios, todos querem maximizar
o quanto recebem de outra moeda, correto? E com isso, nós vamos
ter um desequilíbrio aqui. Note que conseguimos converter mais
dólares em yuans do que yuans em dólares. Isso significa que essas duas pessoas
não vão conseguir converter os 2 mil yuans, porque existem apenas mil yuans
que podem ser trocados. Com isso, talvez essa pessoa aqui queira ir um
pouco mais devagar só para ver como o mercado reage. Primeiro, ela coloca 10 yuans em oferta.
Isso poderia acontecer de duas formas: a primeira delas é uma dessas pessoas
colocar 1 dólar para ser ofertado. E aí, essa pessoa faz lance
sobre o dólar em termos de yuans. Ou então ela oferta yuans, e essas outras
pessoas fazem lances em termos de dólares. É por isso que fica meio confuso entender,
às vezes, o mercado de câmbio, isso porque você está
comparando outra moeda e, neste caso, como a moeda
dessa pessoa tem uma maior demanda, ela cria uma
espécie de leilão, e que de fato é o que os mercados financeiros
estão tentando fazer para equilibrar oferta e demanda. Então, inicialmente,
essa pessoa pode dizer: "Quer saber? Eu acho que eu vou vender
100 yuans por 10 dólares." E isso é o mesmo que dizer que ela
está ofertando 10 yuans por 1 dólar. Ela acha que esse
preço é justo, né? Tudo bem. Mas o que
acontece nesse cenário? Uma dessas pessoas vai tentar pegar rapidamente
essa oferta, talvez digam que esse é um preço justo. Vamos dizer, nesse caso,
que ambas as pessoas viram essa oferta, mas somente essa
aqui conseguiu comprar. Eu posso até chamar essa aqui de pessoa B,
essa outra de pessoa A e essa aqui de pessoa C. Então, a pessoa B aceita.
E com isso, duas coisas acontecem: a primeira é que
essa pessoa C diz: "Ok, isso foi bem rápido, alguém realmente
queria trocar 100 yuans por 1 dólar." E a pessoa A meio que
entra em desespero, porque ela realmente precisa converter
o dinheiro dela e não conseguiu. E aí que a pessoa C
entra em ação de novo e pensa que talvez as outras pessoas estejam
dispostas a dar mais dólares por seus yuans. Com isso, ela oferece, por exemplo,
90 yuans por 10 dólares. Note que o preço
do yuan subiu. Ou se quiser pensar o contrário,
o preço do dólar caiu. Ambas as afirmações
são equivalentes. Com isso, digamos que essa pessoa tenha
muitos dólares que precisam ser convertidos para yuans. E com isso, ela aceita
bem rápido a oferta. Então, a pessoa aceita, e, com isso, temos
uma nova taxa de câmbio, uma nova cotação. Nesse caso,
9 yuans por dólar. Há mais dólares que precisam
ser convertidos para yuans do que yuans que precisam
ser convertidos para dólares. Conforme essa pessoa percebe
que tem muita demanda por seus mil yuans, ela vai oferecer
cada vez menos por dólar. E essas outras pessoas vão aceitar
cada vez menos yuans por seus dólares. Conforme isso acontece,
o preço do yuan vai subir. Foi o que
aconteceu nesse caso. Eram 100 yuans por 10 dólares, ou 10 yuans por 1 dólar,
e passou a ser 9 yuans por cada dólar trocado. Se você quiser, você pode até pensar
o contrário, o preço do dólar caiu, isso é algo que acontece
até todos se livrarem de suas moedas. Na verdade, não existe uma fórmula matemática
para determinar o preço de equilíbrio. Depende da urgência com que as pessoas
precisam fazer as transações e o quão boas elas são em negociar
umas com as outras. Mas o que eu quero
que você entenda neste vídeo é que não tem nenhuma lei que diga
qual deve ser a taxa de câmbio. Mais à frente, vamos ver até
como isso pode ser fixado, mas não há nada que diga
que tem que ser aquela (forma). Mas o que sabemos é que se há
mais demanda por yuans do que por dólares, como vimos nesse exemplo,
o preço do dólar vai cair. Isso é a mesma coisa que dizer que o preço
do yuan vai subir em termos de dólares. Essa é a parte crítica
do comércio exterior, se você conseguir entender bem essa ideia de
que o mercado existe baseado em oferta e demanda. Se a moeda chinesa tem uma demanda maior
do que a oferta, então o preço dela vai aumentar. E se a demanda por dólar está abaixo de
sua oferta, então o preço de sua moeda vai cair. E eu vou deixar você
pensando a respeito disso. E nas próximas aulas,
vamos aplicar esse conceito para ver como essa taxa
de câmbio flutuante pode equilibrar ou causar desequilíbrios
comerciais em um mundo ideal. E eu espero que este vídeo tenha
ajudado vocês, e até a próxima, pessoal!