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Mercado financeiro e de capitais
Curso: Mercado financeiro e de capitais > Unidade 8
Lição 2: Flexibilização quantitativa- Operações no mercado aberto do Fed (banco central americano)
- Flexibilização quantitativa
- Mais sobre flexibilização quantitativa (e flexibilização de crédito)
- Visão geral sobre operações no mercado aberto e flexibilização quantitativa
- Outro vídeo sobre flexibilização quantitativa
- Flexibilização quantitativa americana e japonesa
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Outro vídeo sobre flexibilização quantitativa
Mais sobre flexibilização quantitativa. Versão original criada por Sal Khan.
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Transcrição de vídeo
Vamos supor que a economia dos Estados
Unidos entre em recessão, ou ainda pior do que uma recessão. E que você seja o presidente da Reserva
Federal. Você precisa fazer algo a respeito disto. A primeira coisa a se fazer é
diminuir a taxa básica de juros. Essa é a taxa usada dos empréstimos
interbancários. Se você diminuí-la e os bancos não se
virarem sozinhos depois disso, Você vai emitir dinheiro na reserva
federal e usá-lo para comprar notas do tesouro a curto prazo, e o dinheiro será
depositado nos bancos. Então a demanda por reservas, porque é
isso o que é, a demanda por reserva diminui, e a oferta aumenta e os
taxa básica de juros diminui. Mas se você continua fazendo isso, e você
vai diminuindo a taxa básica de juros até o ponto onde chegará perto de 0%.
O que você faria? Se a economia ainda aparenta ter entrado
em um espiral de queda? Você ainda pode imprimir dinheiro e
usá-lo para comprar dívidas a curto prazo, mas não vai ajudar porque não diminui a
taxa básica de juros da noite para o dia. Então você pode comprar outros ativos,
podem ser notas do tesouro de longo prazo, ou outros tipos de garantias,
como as garantias de hipotecas, você pode comprar débito comercial. Essa ideia de emitir mais dinheiro,
não apenas para afetar a taxa de juros, mas para usar a moeda que está circulando
e afetar outras partes do mercado. Isso é conhecido como afrouxo monetário. Na idéia do Bernanke, ele imprime o
dinheiro para outras transações diferentes do que o FED tradicionalmente
compra. Quando se trata da taxa de juros básica,
ele a define, não necessariamente como afrouxo monetário, mas sim afrouxo
de crédito. Em seu raciocínio, apesar de ambos serem
a mesma coisa, ele está dizendo: "Vejam, eu estou emitindo esse dinheiro,
não só por imprimi-lo e por em circulação. Estou imprimindo esse dinheiro para
comprar esses ativos específicos, onde parece que existe um bloqueio
no mercado de crédito." Porque apenas com a ação de imprimir
dinheiro e comprar seguranças do governo a taxa de endividamento do governo pode
diminuir, mas talvez por conta do pânico e da crise , o juros e os preços não
reajam da maneira apropriada. Para corrigir isso na lógica do Bernanke,
esse afrouxo de crédito seria basicamente: "Vá lá, e compre esse Ativo" [Legendado por LucasMurtada]
[Revisado por Marília Figueira]