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A curva de rendimento

A Curva de Rendimento. Versão original criada por Sal Khan.

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Transcrição de vídeo

Se você tomar empréstimos por períodos diferentes, imagina que o credor pode te cobrar juros diferentes dependendo do risco percebido pelo tempo do empréstimo. O mesmo ocorre quando emprestamos dinheiro ao governo federal. Quando pensamos em títulos federais com vencimentos diferentes - e vencimento significa: quando o governo vai te pagar de volta - Há diferentes taxas de juros, ou rendimentos pelo vencimento da dívida. Então se plotarmos isso, pode ser uma dívida do tesouro que vencerá em um mês Veja o valor que você pagaria pela dívida versus o que o tesouro pagará, Digamos que rendimento nesse caso seja de 1%. Para títulos com com maturidade de 3 meses o rendimento é 1,5%. Para títulos com maturidade em um ano, o rendimento é 3%. Se você emprestasse dinheiro ao governo por 10 anos, a taxa de juros seria 3,5%. Vamos fazer mais um. Se emprestássemos ao governo por 30 anos, o rendimento seria de 4%. Temos rendimentos diferentes para vencimentos diferentes. E se plotamos isso num gráfico, teremos uma <i>yield curve</i> (curva de rendimento) Quando fala-se "a" <i>yield curve</i>, falamos da plotagem de títulos do governo em dólares Uma <i>yield curve</i> serve para qualquer dívida - de empresa, governo, outros países. Mas em geral "a" yield curve trata de títulos do tesouro americano. Deixe-me desenhar uma <i>yield curve</i> aqui. Nesse eixo vou pôr a maturidade. E temos diferentes maturidades. Temos 1 mês, 3 meses, e - fora de escala - 1 ano Na verdade, só 1 mês e 3 meses. Vamos pôr 1 mês no início. Então 1 mês, e depois 3 meses. um ano seria aqui. cinco anos seria por aqui. Eu não tenho um de 5 anos. vamos fazer um de 10 anos, e depois temos 30 anos. O de 30 anos está bem longe. Está fora de escala, mas é uma boa tentativa. E depois plotamos o rendimento de cada maturidade. Então em um mês temos rendimento de 1%. Deixe-me colocar os percentuais. Aqui é 1%, 2%, 3%, 4%. Então em um mês de maturidade, o rendimento é 1%. Em 3 meses de maturidade, o rendimento é 1,5%. Em um ano de maturidade, o rendimento é 3%, bem aqui. Aqui é 1,5%, o primeiro aqui era 1%. E depois em 10 anos será 3,5%, bem aqui. E depois com 30 anos, será 4%. Se conectarmos os pontos, teremos a curva de rendimento (yield curve) Teremos uma <i>yield curve</i> que vai se parecer com essa. Aqui vemos que quanto maior o período de empréstimo ao tesouro, maior o rendimento [Legendado por: Laura Drachmann] [Revisado por: Karoline]