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Curso: Mercado financeiro e de capitais > Unidade 6
Lição 9: TítulosA curva de rendimento
A Curva de Rendimento. Versão original criada por Sal Khan.
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Transcrição de vídeo
Se você tomar empréstimos por períodos
diferentes, imagina que o credor pode te cobrar juros diferentes dependendo do
risco percebido pelo tempo do empréstimo. O mesmo ocorre quando emprestamos
dinheiro ao governo federal. Quando pensamos em títulos
federais com vencimentos diferentes - e vencimento significa: quando
o governo vai te pagar de volta - Há diferentes taxas de juros, ou
rendimentos pelo vencimento da dívida. Então se plotarmos isso, pode ser uma
dívida do tesouro que vencerá em um mês Veja o valor que você pagaria pela
dívida versus o que o tesouro pagará, Digamos que rendimento
nesse caso seja de 1%. Para títulos com com maturidade
de 3 meses o rendimento é 1,5%. Para títulos com maturidade
em um ano, o rendimento é 3%. Se você emprestasse dinheiro ao governo
por 10 anos, a taxa de juros seria 3,5%. Vamos fazer mais um. Se emprestássemos ao governo por 30 anos,
o rendimento seria de 4%. Temos rendimentos diferentes
para vencimentos diferentes. E se plotamos isso num gráfico, teremos
uma <i>yield curve</i> (curva de rendimento) Quando fala-se "a" <i>yield curve</i>, falamos da
plotagem de títulos do governo em dólares Uma <i>yield curve</i> serve para qualquer dívida
- de empresa, governo, outros países. Mas em geral "a" yield curve trata
de títulos do tesouro americano. Deixe-me desenhar uma <i>yield curve</i> aqui. Nesse eixo vou pôr a maturidade. E temos diferentes maturidades. Temos
1 mês, 3 meses, e - fora de escala - 1 ano Na verdade, só 1 mês e 3 meses.
Vamos pôr 1 mês no início. Então 1 mês, e depois 3 meses. um ano seria aqui. cinco anos seria por aqui.
Eu não tenho um de 5 anos. vamos fazer um de 10 anos,
e depois temos 30 anos. O de 30 anos está bem longe. Está
fora de escala, mas é uma boa tentativa. E depois plotamos o rendimento
de cada maturidade. Então em um mês temos rendimento
de 1%. Deixe-me colocar os percentuais.
Aqui é 1%, 2%, 3%, 4%. Então em um mês de maturidade,
o rendimento é 1%. Em 3 meses de maturidade,
o rendimento é 1,5%. Em um ano de maturidade,
o rendimento é 3%, bem aqui. Aqui é 1,5%, o primeiro aqui era 1%. E depois em 10 anos será 3,5%, bem aqui. E depois com 30 anos, será 4%. Se conectarmos os pontos, teremos a
curva de rendimento (yield curve) Teremos uma <i>yield curve</i> que vai se
parecer com essa. Aqui vemos que quanto maior o período de empréstimo
ao tesouro, maior o rendimento [Legendado por: Laura Drachmann]
[Revisado por: Karoline]