Venda de ações a descoberto

Você provavelmente já escutou o termo "short sale", e ao menos tem uma pequena ideia, -- oh, o que eu fiz com aquilo? Ah, aqui está, eu mandei isso abaixo -- você provavelmente já tem uma idéia do que isso significa, em um certo ponto, é apostar que a a ação irá cair E tem muitos artigos nas noticias recentemente dizendo que "short sellers" são os culpados pela quebra do mercado de ações ou pelo que está acontecendo agora com os bancos Então, eu pensei que seria váldio ao menos explicar o que e uma "short sale". E depois nós podemos conversar um pouco se isso é algo positivo ou negativo, ou ate mesmo poderia ser ambos. Então você está certo se você pensa que "short sale" é um tipo de aposta contando que o preço da ação irá cair. Mas como isso funciona? Então vamos dizer que, eu não sei, IBM -- e eu não sei a quando IBM está sendo comercializada agora - mas vamos dizer que IBM está agora -- o ultimo preço de transação foi a $100 E eu estou convencido. Eu pesquisei, fiz minhas análises, e eu certamente estou convencido que o preço da acão da IBM irá cair. Eu acho que a IBM irá ter um trimestre horrível, no próximo trimestre. Que algum outro competidor irá tirar parte dos negócios dela, que seja. Eu estou convencido que o preço ira cair para $50. Isso é o que eu penso Eu penso que vai cair para $50, baseado nas minhas analises profundas sobre a ação. Então, a idéia é que eu deveria -- bem, eu não estou fazendo nenhum julgamento ou recomendação de valor agora - mas eu quero saber se existe alguma maneira de eu ganhar dinheiro com esta minha profunda análise. A maneira com a qual eu farei isso é que eu ligo para minha corretora - então deixe me desenhar alguns diagramas. Então esta é a minha corretora, e este sou eu aqui Este sou eu Eu tenho um chapéu De qualquer forma, eu vou ligo pra minha corretora e digo: Eu gostaria de apostar "short" na IBM Eu gostaria -- para simplificar vamos utilizar apenas uma ação da IBM Então o que eu faço é, eu ligo para o meu broker e digo, broker posso pegar emprestado uma ação da IBM? E isso não é tão intuitivo para as pessas que estão aprendendo isso pela primeira vez Foi pouco intuitivio para mim na primeira vez que eu aprendi a noção de pegar uma ação emprestada. Mas voce pode ver isso também como alugar uma ação E você pode dizer, bem, de onde o broker está pegando isso emprestado? Bem, este broker ter muitos clientes Vou desenhar alguns deles Os olhos dele ficaram estranho Ok, então este broker tem milhares de clientes, e muitos deles tem ações da IBM E deixam as ações da IBM deles com o boker, Então o broker sempre tem -- vamos dizer que cada um dessas é uma ação da IBM E todas essas pessão são donas de ações da IBM E se, algum dia, esta pessoa quiser vender sua parte das ações da IBM, o broker irá vender ela no mercado, ou talvez esta pessoa a venderia, depende de como isso é feito E então isso seria trocado por dinheiro e isso se tornaria $100, correto? E então se a divide os dividendos, se ela diz OK, todos os nossos acionistas irão receber $5,00 da compania E então cada uma dessas pessoas irá ganhar $5,00. Então todos são apenas acionistas na compania E também, só para você saber, o oposto de estár "short" é estar "long" Quando você está "long" você está comprando um seguro. Quando você "short", como você irá ver, você está emprestando o seguro e vendendo-o. Então vamos ver como isso funciona Então mais uma vez eu ligo para o meu broker e digo: Broker, eu gostaria de pegar emprestado uma ação da IBM E o broker diz, OK, eu tenho todas essas ações disponiveis aqui. E realmente não estão sendo muito utilizadas aqui. E empresto pra você esta daqui. E ele a envia para minha conta. E eu terei que pagar um alguel para pegar emprestado aquela ação. Você pode entender isso como um juros sobre o empréstimo da ação, ou você pode ver isso como um aluguel. Aluguel é mais intuitivo. Porque quando nós dizemos que você aluga o apartamento de alguém, você realmente está pegando emprestado o apartamento de alguém. Assim você pode ver a alguel como um juros sobre o apartamento Ou, uma outra maneira de ver isso é: quando você toma dinheiro emprestado, o juros é como se fosse um aluguel sobre o dinheiro. De qualquer maneira, eu acho que você entendeu a idéia. Mas eu vou pegar isso emprestado. E você vai dizer, Sal, isso não faz sentido. Como você pode pegar emprestado uma ação desse cara desta maneira? Eu digo, esta pessoa pode querer vendê-la no dia seguinte. E isso é uma boa pergunta. Se esta pessoa quiser -- vamos dizer que eu peguei emprestado essa ação, não está mais parada aqui. Se essa pessoa quiser vender essa ação no segundo seguinte que eu a tomo emprestada, o broker simplesmente irá embaralhar as ações aqui um pouco Eu digo, você sabe que ações são -- elas são chamadas de fungíveis, você pode substituir um certificado de uma ação com outra do mesmo tipo. Elas não são diferentes Então ele dirá OK, eu darei esta ação a esta pessoa. Whoops. Eu me confundi um pouco com minha caneta Eu darei esta ação para a pessoa que quizer vendê-la e então você terá que essencialmente pegar emprestado desta outra pessoa. E assim você poderia rearranjar estes seguros, e nenhuma dessas pessoas saberia que a ação delas foram emperstadas No entando, você tem que dar uma permissão, especialment se estas pessoas possuem o direto das ações Eles precisam dar autorização para que estas ações sejam emprestadas a eles se beneficiariam, porque elas podem ter uma porção, elas podem tem uma porção do aluguel, o dos juros que estão sendo pagos sobre essas ações. Então isto as beneficia. E o broker jamais, ou melhor jamais deveria, emprestar todas as ações aqui Para que ele possas ter algumas ações para serem embaralhadas por aqui E depois conversaremos sobre o que aconteceria se algum dia voce tentar fazer isso com uma ação que você não pegou emprestado Faremos isso no futuro. Mas a idéia principal é que se você pega emprestado essas ações aqui, e o broker continua embaralhar as ações restantes para que se alguma pessoa quizer vender as ações dela, ela possa. Assim, vamos dizer que eu peguei emprestado dessa pessoa. Vamos dizer que eu originalmente peguei emprestado ações desse cara. Este cara agora quer vender suas ações Então o que o meu broker faz? Ele pega esta ação e dá para ele, e agora eu oficialmente tenho a ação este cara emprestada Certo? E esta é a ação que eu estou pegando emprestado agora porque estas outras acabaram. Agora, o que acontece se a IBM decide pagar os dividendos? Ela diz que todos os seus acionistas irção receber $5.00 Bem, esta pessoa está esperando um pagamento de $5,00 Ou elel espera que $5.00 sejam depositados na conta dele com a corretora Para que isso aconteça, eu tenho que enviar um pagamento de $5.00 a esta pessoa. Então eu tenho que fazer parecer, ou ao menos o broker tem que fazer parecer que esta pessoa ainda possua esta ação Então tudo que essa pessoa ganharia por ser um acionista desta ação, eu tenho que providenciar para ele De qualquer maneira, eu peguei a ação emprestada E agora o que eu farei com ela? Minha teoria é que a IBM vai cair para $50, então como eu vou ganhar dinheiro com isso? Então eu tinha dito que a ação está sendo comercializada agora por $100. Eu peguei emprestado essa ação Então eu a vendi. Então vamos ver, a primeira coisa é que eu peguei emprestado E agora eu estou vendendo-a no mercado. E vamos dizer que está sendo vendida por $100 Eu a vendo por $100 Então eu a vendi para o mercado. Vamos dizer que o mercado aqui na esquerda. Então eu a vendo para o mercado e ganho $100 Mas vamos ver o que acontece agora. Como está o meu estado financeiro ? Vamos falar em termos de ativo -- e estou falando de requerimento de margem depois -- passivo O que eu tenho, o que eu devo? Então, agora eu tenho $100 E o que eu devo? Eu devo uma ação da IBM Vamos dizer que minha analise acabou sendo correta, as vezes não acaba sendo correta. E vamos falar um pouco mais por que "short selling" pode ser muito arriscado Mas vamos dizer que minha análise foi correta, e em alguns dias as ações da IBM estão sendo comercializadas a $50 O que eu posso fazer para reverter minha operação, ou cobrir o meu "short" E a maneira com a qual eu farei isso é esta. Eu tenho $100, certo? O que eu posso fazer com isso? Eu posso simplesmente comprar minha ação da IBM de volta, correto? Então eu compro uma ação da IBM E quanto eu tenho que pagar? Tenho que pagar $100? Não, porque o preço da ação da IBM caiu para $50. Então, deixe me calcular isso. Eu não estou pagando $100 de volta, eu pagarei $50. E eu terei minha ação da IBM de volta. Eu vou obter minha ação da IBM, e isso será o que eu terei. E então eu a devolvo para a minha corretora. Então eu gastarei $50, comprarei de volta a ação, e devolverei ela para a minha corretora, devolverei ela para esta pessoa E estas pessoas nunca saberão o que aconteceu E neste processo, o que se passou? Eu vendi a ação por $100, e comprei ela de volta por $50. Assim, depios de desfazer tudo isso -- eu utilizei $50 desses $100 para comprar a ação de volta. E quanto eu tenho sobrando? Eu tenho $50 sobrando. E eu devolvi a ação da IBM, então eu não tenho mais nenhuma ação E eu ganhei $50 com essa operação Então, seguindo uma lógica do mercado de ações, para operações "long" voce quer comprar na baixa e vender na alta, certo? Quando você está fazendo operações "short" você está fazendo a mesma coisa, só que na maneira contrária Você quer vender na alta e comprar na baixa. De qualquer forma, espero que isso te de uma ideia básica dos mecânismos das operções "short" No proximo video eu falarei um pouco mais sobre-- este cenário foi um bom cenário, onde o que eu queria que acontecesse, aconteceu Mas no próximo video, nós falaremos mais sobre os riscos de "short" "selling", e talvez discutiremos um pouco se isso é bom ou mal para os mercados, ou para a sociedade no geral. Vejo você no próximo vídeo!