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Macroeconomia
Curso: Macroeconomia > Unidade 6
Lição 5: Taxas reais de juros e fluxos internacionais de capitalIntrodução ao câmbio monetário e ao comércio
Neste vídeo, saiba como taxas de juros, taxas de câmbio e comércio internacional estão interligados.
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Transcrição de vídeo
RKA13JL - Olá,
como vai? Bom, hoje, neste vídeo, eu quero falar com você
sobre a taxa de câmbio e como ela afeta o comércio. Na verdade, a gente pode
até pensar um pouco sobre como as taxas de câmbio e o comércio
interferem um no outro, influenciam um ao outro, mas a gente vai ter oportunidade
de ver isso melhor em vídeos futuros. Então, para começar,
vamos imaginar a seguinte situação: vamos pensar que o yuan chinês
se deprecia em relação ao dólar americano. Para a gente visualizar isso melhor, vamos desenhar
aqui a curva de oferta e de demanda desse yuan. Então, aqui na horizontal, eu vou colocar a
quantidade de yuans que existe no mercado. E aqui na vertical, eu vou colocar o preço
do yuan em termos de dólares, ok? Dólares por yuans. Aqui o que a gente teria, então?
A curva de oferta de yuans. Quanto mais gente tiver yuans e quiser trocá-los
por dólares, a gente tem aqui essa curva de oferta. Aí, do lado oposto, nós temos a demanda.
Aqui no meio, o que a gente vai ter? O ponto de
equilíbrio, tá certo? Então aqui temos uma quantidade 1
dentro deste ponto de equilíbrio, e aqui temos um equilíbrio, um preço de equilíbrio,
também vamos chamar de e₁ isso aqui. Ok, então em uma situação hipotética em que o
yuan chinês se depreciasse em relação ao dólar, isso poderia acontecer de
duas maneiras, tá certo? Ou a curva da demanda do yuan
se movimentaria para a esquerda, ou a curva da oferta do dólar, do yuan em
relação ao dólar, se movimentaria para a direita. Esse deslocamento significaria,
por algum motivo, que o yuan estaria se depreciando
em relação ao dólar. Se essa curva, por exemplo,
vier para a esquerda, isso significa que as pessoas
que possuem dólares estão menos interessadas
em obter yuans, por exemplo. E se a curva vai para a direita,
isso quer dizer o quê? Que as pessoas que têm yuans estão mais
interessadas em obter dólares, tá certo? Muito bem. Digamos que a gente
tenha este cenário novo aqui. Vamos deslocar essa curva
da oferta para a direita. Digamos que a gente
tenha este cenário agora, ok? Então, nessa situação,
o que a gente vê? Claramente que agora a gente tem um novo
equilíbrio, esse e₂ aqui, esse equilíbrio 2, e também uma mudança
na quantidade de yuans. A gente pode ver aqui claramente que o yuan
se depreciou em relação ao dólar. Se o equilíbrio 1 era de, por exemplo, 15 centavos,
o equilíbrio 2 agora talvez seja dez centavos. Perfeito. E se agora isso
ficou bastante claro, vamos entender como é
que isso interfere no comércio, qual é o impacto de
tudo isso no comércio. Bom, a gente pode pensar nisso
de duas maneiras. Vamos começar
pensando na China. Vamos começar a falar
dos consumidores chineses, o que é que vai acontecer
no comércio da China? Ok, estão lá os consumidores chineses com
seus yuans querendo comprar um produto americano. Só que o produto americano
tem um preço em dólar. E o que vai acontecer? Se esse produto,
por exemplo, é um carro da General Motors, esse carro da General Motors
custa 20.000 dólares. Ok, ele vai custar 20.000 dólares, só que como
o yuan se depreciou em relação ao dólar, para pagar esses 20.000 dólares em yuan, os
chineses vão ter que gastar muito mais, não vão? E o que acontece, então? Os produtos americanos
ficam mais caros, estão mais caros na China. E se os produtos americanos estarão mais
caros na China, o que pode acontecer? O que provavelmente
vai acontecer? As importações chinesas de produtos
americanos vão cair. Óbvio, né? Porque os produtos americanos na China, em
função do yuan ter se depreciado frente ao dólar, farão com que os produtos americanos
fiquem mais caros e, consequentemente, os consumidores chineses tenderão
a consumir menos produtos americanos, a importar menos
produtos americanos. Por quê? Porque eles estão
relativamente mais caros na China. E nos Estados Unidos,
o que é que vai acontecer? Provavelmente o inverso, porque se o yuan está
depreciado em relação ao dólar, o preço de um produto chinês,
em yuan, se torna mais interessante, se torna menos caro
para o consumidor americano. Esse consumidor precisa de menos dólares para
comprar o produto chinês, o que é que vai acontecer? Os produtos chineses
estão baratos nos Estados Unidos e, consequentemente, os consumidores americanos
tenderão a comprar mais produtos chineses, por isso as importações de produtos chineses
nos Estados Unidos tendem a aumentar. Agora, olha que interessante.
O que provavelmente vai acontecer? Uma espécie de
autocorreção negativa. Porque se os produtos americanos
vão ficar mais caros na China, menos chineses estarão
interessados nesses produtos. A curva da oferta tende
a se deslocar para a esquerda, certo? Da mesma forma, se os produtos chineses
estiverem baratos demais, mais americanos
quererão produtos chineses, e a curva da demanda
tenderá a se deslocar para a direita. Isso pode, de alguma maneira, até melhorar
um pouquinho a situação do yuan. Ok? Mas você sabe, em outros vídeos,
a gente já teve oportunidade de falar sobre essas possibilidades das curvas de oferta
e demanda se deslocarem para a direita ou a esquerda. Mas seria bom a gente entender
realmente o que acontece com as taxas de juros
em cada um desses países. E agora a gente pode casar não só o que
aconteceria com as curvas de oferta e demanda, mas o que poderia
acontecer com o comércio. Vamos imaginar uma situação em que o
governo norte-americano aumenta o seu endividamento. E a gente até já falou disso
em outros vídeos. Isso, obviamente, levaria
a um aumento da taxa de juros. Agora, se aumentarem as taxas de juros
nos Estados Unidos, o que pode acontecer? Os cidadãos chineses que têm dólares vão
querer manter os dólares com eles, porque vai ser
muito mais interessante, vai ser muito mais interessante
para esses cidadãos manterem os dólares, eles vão
ficar mais ricos, vamos dizer assim. E se os cidadãos chineses
vão reter mais dólares, o yuan, em relação ao dólar,
tende a se desvalorizar, ou seja, voltamos ao
começo do nosso vídeo. Então olha só que coisa, se o governo
norte-americano aumenta o próprio endividamento, isso torna os produtos americanos
menos competitivos na China e os produtos chineses muito mais
competitivos nos Estados Unidos. Gente, isso só se refere a este cenário
que nós estamos analisando. A gente só falou
aqui da curva da oferta, mas a gente poderia pensar também em uma
mudança para o lado da curva da demanda. E a curva de demanda vai ser determinada pelo
montante de dólares que podem ser convertidos em yuan. Mas depende da taxa
de juros dos Estados Unidos, certo? As pessoas dos Estados Unidos podem pensar
que é melhor guardar nos Estados Unidos em vez de
investir na China. Guardar os seus dólares
em vez de investi-los em outro país. Muito bem, tudo isso é
para você refletir, tá bom? Eu encerro por aqui e espero que você
reflita sobre tudo que a gente viu, e avalie essas relações tão próximas que existem
entre as taxas de juros e o comércio. Até mais!