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Macroeconomia
Curso: Macroeconomia > Unidade 5
Lição 4: Crowding outCrowding out
Como o endividamento do governo pode ter efeitos negativos sobre o investimento e o crescimento econômico ao provocar o "crowding out" de investidores/mutuários privados no mercado de fundos emprestáveis.
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Transcrição de vídeo
RKA22JL - Olá, meu amigo ou minha amiga.
Tudo bem com você? Seja muito bem-vindo ou bem-vinda
a mais um vídeo da Khan Academy Brasil. Nesse vídeo, vamos usar o modelo simples
para o mercado de fundos para empréstimos a fim de entender um fenômeno
conhecido como “Crowding out”, que é um termo utilizado para quando
o setor privado diminui os seus investimentos. Ou seja, vamos observar o que acontece
quando um governo pede dinheiro emprestado e, até certo ponto, pode atrapalhar
empréstimos e investimentos do setor privado, algo que poderia ter
consequências negativas para a economia. Com isso, teremos
menos investimento e, como resultado,
teremos menos crescimento econômico. Então vamos ver como o “Crowding out”
pode acontecer usando esse mercado de fundos
para empréstimos. Só para ficar claro
o que está acontecendo aqui, o eixo horizontal indica
a quantidade de fundos para empréstimos. Já o eixo vertical, indica o preço de empréstimo,
que vai ser a taxa de juros real. O equilíbrio entre a taxa de juros e
a quantidade é determinada pela interseção entre a curva de oferta de fundos
para empréstimos e a curva de demanda de fundos
para empréstimos. Então o que acontece se... Eu vou colocar aqui como o primeiro
passo. Então, o primeiro passo é: O que acontece se o governo decidir pedir empréstimos
para financiar parte de seus gastos? O que vai acontecer com essas curvas?
Uma delas vai mudar? Claro, se em qualquer taxa de juros,
de repente você tem um grande tomador, em termos do governo, que agora quer entrar
no mercado de fundos para empréstimos, a uma determinada
taxa de juros, isso vai aumentar a demanda por fundos
para empréstimos. O primeiro passo vai acabar mudando
essa curva de demanda de fundos para empréstimos, levando ela um
pouquinho para a direita. Eu vou dar um
pequeno passo aqui. Assim, nossa nova demanda por fundos
para empréstimos pode ser parecida com isso aqui. Eu vou chamar isso de:
“demanda para fundos de empréstimo linha”. Isso vai mudar a demanda por fundos
para empréstimos para a direita. Agora, o que
isso vai causar? Isso vai acabar aumentando
a taxa de juros real. A taxa de juros vai subir.
Podemos ver isso bem aqui. No nosso novo equilíbrio,
temos mais fundos para emprestar, que estão sendo
fornecidos e demandados. Ou seja, que estão
sendo emprestados. Isso vai ser
chamado Q linha. Você vê isso acontecendo
a um custo mais alto, a uma taxa de
juros real mais elevada. Então chamamos
isso aqui de T linha. Como essa taxa de juros real mais alta
vai impactar no setor privado? Vamos imaginar por um segundo
que essa primeira curva foi apenas o setor privado. Digamos que o governo
começou a pedir empréstimos apenas nesse vídeo aqui
e aí alterou essa curva? Mas, considerando que inicialmente a curva
era apenas o setor privado, com essa nova taxa de juros, o setor privado
está disposto a pedir muito menos. Poderíamos dizer que o setor privado
vai pedir menos dinheiro emprestado. Sendo assim, no que isso poderia resultar?
Poderemos ter um “Crowding out”. Porque, como o setor privado está
pedindo menos empréstimo, teremos uma geração
menor de investimento. E aí, com isso,
teremos um capital menor, com menos capital, teremos uma capacidade
produtiva menor para produzir coisas. Assim, teremos menos acumulação de capital,
que é apenas uma outra forma de dizer que as pessoas estão investindo menos,
porque elas não estão pegando muito empréstimo. Investindo menos em fábricas ou alguma outra coisa
que pode tornar as pessoas mais produtivas, obtendo, por exemplo,
novas tecnologias. Se estamos tendo
menos acumulação de capital, Isso significa que estamos tendo
um crescimento econômico mais lento. Uma das maneiras como um país aumenta
suas possibilidades de produção ou realmente empurra a sua curva
de oferta agregada para a direita e tem verdadeiro crescimento econômico
é através do investimento. Mas, se os custos de empréstimos são maiores,
teremos menos investimento, menos acumulação de capital
e crescimento econômico mais lento Eu espero que você tenha compreendido
o que conversamos aqui e, mais uma vez, eu quero deixar para você
um grande abraço e até a próxima!