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Macroeconomia
Curso: Macroeconomia > Unidade 4
Lição 5: O mercado monetário- Curva da demanda de moeda no mercado monetário
- Taxas nominais de juros de equilíbrio no mercado monetário
- Oferta e demanda de moeda que impactam as taxas de juros
- Resumo da aula: o mercado monetário
- O mercado monetário: conceitos básicos
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Curva da demanda de moeda no mercado monetário
Por que as pessoas armazenam riqueza na forma de moeda, em vez de outro ativo que renda juros? Saiba mais sobre a demanda de moeda neste vídeo.
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Transcrição de vídeo
RKA3JV - Olá,
tudo bem com você? Você vai assistir agora
a mais uma aula de Economia. Nesta aula,
vamos conversar sobre a curva de demanda
de moeda no mercado monetário. E como você pode reparar
no assunto desta aula, o que vamos fazer aqui
é falar muito sobre dinheiro, principalmente sobre
o mercado de dinheiro. Eu sei que isto pode parecer
um pouco contraintuitivo, porque estamos acostumados a pensar
sobre o mercado de outras coisas e usamos o dinheiro como
uma forma de pensar sobre o preço, usamos o dinheiro como
uma forma de facilitar as transações, mas agora o mercado
é o próprio dinheiro. Então, a primeira
pergunta a se fazer é: como, de alguma forma,
calculamos o custo do dinheiro? Para nos ajudar com isso, eu vou fazer
um pequeno experimento mental. Vamos dizer que estamos
em um mundo muito simples, onde você tem
apenas duas opções, você poderia ter
o seu dinheiro em espécie, você poderia ter 100 dólares
em dinheiro, assim mesmo, ou você poderia emprestar
estes 100 dólares para o governo e depois de um mês o governo
te pagaria de volta 101 dólares. Então, esta sua outra opção,
que vamos chamar de título, onde nesta situação você está
emprestando dinheiro para o governo, vamos supor que seja livre de riscos
e que o governo seja bom para o dinheiro. Você também pode ter títulos onde você
está emprestando para outras entidades, como estados,
ou para empresas. Mas vamos dizer que isto é um título
do Governo Federal que custa 100 dólares. Em um mês, o governo
vai devolver 101 dólares. Diante deste cenário,
vamos dizer que, em vez de comprar
este título e ter o governo te pagando de volta
101 dólares em um mês, você decida ficar
com o dinheiro. Afinal, você gosta da sensação
de ter o dinheiro em mãos. Então, ao vou fazer isso,
eu quero te fazer uma pergunta. Qual é o custo de oportunidade
de manter o dinheiro em suas mãos? Pause o vídeo e pense nisso. Bem, se você decidir
ficar com este dinheiro em vez de comprar
esse título do governo, ou seja, em vez de emprestar
para o governo para aquele mês, você vai
renunciar 1 dólar. Então, o custo de oportunidade
bem aqui é de 1 dólar ao longo do mês. Ou, se você pensar sobre isso em termos de quanto
dinheiro isso representa, ou seja, em termos percentuais,
você tem um custo de oportunidade de 1%. Resumindo, 1%
é o custo de oportunidade. Como estamos
prestes a ver, nós pensamos sobre o custo
de oportunidade de manter o dinheiro como o seu custo
no mercado monetário. Para pensar melhor sobre
este mercado monetário eu vou fazer
um gráfico aqui. Aqui no eixo vertical, eu vou
colocar a taxa de juros nominal também chamada
de taxa nominal de juros. Eu vou escrever aqui
sem abreviar, ok? O motivo de estar me concentrando
na taxa de juros nominal, é que, neste exemplo,
não sabemos o que é inflação, não sabemos como calcular
a taxa de juros real nesta situação. E é para isso que as pessoas olham
quando estão tomando essas decisões. As pessoas não estão constantemente
calculando a taxa de juros real porque elas sabem
exatamente qual é a inflação naquele exato momento,
e não a inflação futura. Sendo assim, as pessoas
apenas pensam da seguinte forma: "Ei, eu poderia ficar com esses
100 dólares no meu bolso ou eu poderia
emprestar para o governo e daqui um mês
ganhar 101 dólares." Enfim, é devido a isso que eu
vou colocar a taxa de juros nominal aqui neste eixo, ok? No eixo horizontal, eu vou ter
a quantidade de dinheiro. Existem várias maneiras de pensar sobre
qual é a medida da oferta de dinheiro, e nós vamos pensar sobre isso
em outros momentos. Mas, enfim, a primeira coisa que
eu quero fazer aqui neste gráfico é construir uma curva
de demanda por dinheiro. Sabendo disso, deixe-me
fazer uma pergunta. Se a taxa de juros nominal
for realmente alta, ou seja, em vez de obter 101 dólares de volta
depois de um mês, você conseguiria, eu vou fazer algo
extremo aqui. Você conseguiria 200 dólares
de volta em um mês. Diante deste cenário, você gostaria
de manter o dinheiro em suas mãos? Eu acho que você
diria o seguinte. Claro que não, eu prefiro emprestar
este dinheiro para o governo. Bem, sim, pelo bom senso
você diria exatamente isso. Ou seja, se a taxa de juros
nominal é muito alta, as pessoas talvez escolham
não manter o dinheiro em suas mãos. Com isso, a quantidade
de dinheiro pode ser menor. Portanto, podemos estar em
uma situação como esta, com alta taxa
de juros nominal temos um alto custo de
oportunidade de manter este dinheiro. Assim, eu posso querer emprestar
para o governo ou para outra pessoa. Agora, e se a taxa de juros
for muito baixa? Se o governo diz, que tal você
me emprestar 100 dólares agora e aí daqui a um mês eu darei a você
100 dólares e um décimo de centavo? Bem, diante de uma situação
como esta talvez você diga: "Isto não faz muito sentido, eu realmente
vou querer manter meus 100 dólares comigo. Eu posso precisar, eu posso querer
fazer alguma transação com ele, eu posso querer ficar com ele
por perto no caso de ter algum problema. Sei lá, talvez
tenha um furacão, e aí as máquinas de autoatendimento
para saque parem de funcionar." Enfim, com uma taxa
de juros nominal baixa, faz sentido que as pessoas
queiram segurar o dinheiro ou que seja mais provável
que elas queiram ficar com o seu dinheiro. Com isso, teremos uma
quantidade maior de dinheiro. Isso explica por que
os economistas assumem que essa curva
de demanda por dinheiro, frequentemente abreviada como "MD",
é inclinada para baixo. Se a gente quiser obter um quadro
um pouco mais técnico aqui, podemos utilizar alguns termos
que são comuns em aulas de Economia, e apresentar alguns motivos
desta curva estar inclinada para baixo. O famoso economista,
John Maynard Keynes, apresentou três
motivos particulares para esta curva estar
inclinada desta forma, inclusive eu já falei
alguns destes motivos. O primeiro, ele chama
de motivo de transações. Essa é a ideia de uma
das principais razões que você gostaria
de manter o dinheiro. Afinal, você pode
precisar usá-lo. Se você quiser comprar
uma barra de chocolate ou comprar uma
iguana de estimação, você vai querer ter
esse dinheiro por perto. Se você realizar um
empréstimo ao governo e, de repente, você vê a iguana
dos seus sonhos e queira comprá-la, você vai ter que esperar
um mês para fazer isso. Então, este é
o motivo de transações, uma razão, uma motivação para
manter o dinheiro com você. Mas, mais uma vez, a razão pela qual temos
esta curva descendente é que se a taxa de juros nominal
for realmente alta, se o governo estiver disposto
a pagar a você muito em um mês, você pode dizer: "Quer saber, eu estou
disposto a correr o risco. E mesmo se eu vir aquela
iguana dos sonhos, se eu emprestar o dinheiro
para o governo agora, em um mês eu posso ser capaz
de comprar duas iguanas, mesmo que elas não sejam muito parecidas
com a minha iguana dos sonhos." Da mesma forma, se a taxa
de juros nominal cair muito, você poderia dizer: "Bem, você sabe, não vale a pena
arriscar não ser capaz de comprar a iguana perfeita
quando ela aparecer, então eu não vou realizar
um empréstimo ao governo." Assim, teremos uma quantidade
total de dinheiro maior, já que mais pessoas vão querer
manter este dinheiro em seus bolsos. Outro motivo sobre o qual
Keynes fala, é o motivo de precaução. E esta é a ideia de que você pode querer
apenas de manter o seu dinheiro por perto para o caso de
haver uma emergência. Digamos que haja
uma interrupção na energia devido a um terremoto
ou a um furacão, e com isso o sistema bancário
pare de funcionar ou quem sabe haja um
feriado bancário por algum motivo. E aí, você vai precisar de um pouco
deste dinheiro para realizar transações. Bem, sem dúvida, manter o dinheiro
no seu bolso é mais cauteloso para aquele dia chuvoso,
para aquele dia ruim. Novamente, a gente percebe que
se a taxa de juros nominal é alta, provavelmente,
você vai dizer: "Sem dúvida,
eu quero ser cauteloso, mas eu posso ter muito dinheiro
de volta se eu emprestar este dinheiro." Agora, se a taxa nominal
de juros for baixa, você vai pensar
da seguinte forma: Sabe, não vale a pena,
eu prefiro ficar com mais dinheiro. E muitas pessoas
fazem isso. É por isso que, em geral,
nesta economia, você vai ter uma grande
quantidade de dinheiro. Agora, o último motivo que Keynes falou
é o motivo de especulação. A especulação, em geral,
é essa ideia de comprar ou vender algo, ou esperar para comprar algo
com base em algumas especulações que você tem sobre o preço,
ou seja, se o preço vai subir ou descer. Assim, por exemplo,
você pode dizer: "Se eu esperar alguns dias,
ou se eu esperar uma semana, o governo pode me dar
um negócio ainda melhor, então eu vou segurar
este dinheiro." Quando a taxa de
juros nominal é alta, as pessoas podem estar dispostas
a renunciar a capacidade de especular. Mas quando a taxa de juros
está baixa, elas podem dizer: "Quer saber, eu só vou ficar
com meu dinheiro por agora, porque não há muito a ganhar
emprestando esse dinheiro". Enfim, eu espero que você
tenha compreendido aqui estas ideias. E, mais uma vez, eu quero deixar
para você um grande abraço, e dizer que te encontro
na próxima!